Los mercados de crédito privado están mostrando signos de tensión mientras Fitch informa que la tasa de impagos en EE. UU. alcanzó el 6,3 por ciento en los 12 meses hasta agosto de 2026, la más alta en tres años de seguimiento. La agencia registró 14 eventos de impago en crédito privado solo en agosto, frente a tres en julio.

A diferencia del crédito tradicional, los impagos en crédito privado a menudo implican negociaciones de reestructuración en lugar de quiebras, con herramientas como acuerdos de modificación y prórroga y activadores PIK que proporcionan líneas de vida a las empresas. Randy Schwimmer de Churchill Asset Management señala que 'un impago no es el final de la historia, a menudo es el inicio de una negociación', añadiendo que las reestructuraciones suelen ocurrir alrededor de mesas de conferencia en lugar de en un tribunal. Fitch monitorea el rendimiento de la deuda privada a través de dos carteras: préstamos del mercado medio colocados con compañías de seguros que requieren calificaciones, y préstamos agrupados en obligaciones de deuda colateralizada negociables, cubriendo juntos a más de 1,650 prestatarios.