Les investisseurs ont placé de l'argent dans les fonds monétaires au rythme le plus rapide depuis la pandémie et sont peu susceptibles de le déplacer bientôt, selon Michael Hartnett de Bank of America Corp. Le montant important de liquidités en attente devrait y rester jusqu'à ce qu'il y ait un « assouplissement monétaire majeur » et des baisses soutenues des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, a écrit le stratège dans une note vendredi. Les fonds du marché monétaire ont enregistré des entrées de 166,4 milliards de dollars pour la semaine terminée le 7 octobre, le niveau le plus élevé depuis avril 2020. « Pas de baisse des taux, pas de réduction de la trésorerie », a écrit Hartnett. Le marché obligataire prévoit encore trois hausses de taux aux États-Unis d'ici la fin juillet, avec la prochaine attendue lors de la réunion de décembre.
Les fortes réductions des avoirs en espèces ont tendance à coïncider avec des cas d'assouplissement monétaire majeur, a écrit Hartnett. Les actions font face à une concurrence accrue provenant des obligations et de la trésorerie, des investissements plus sûrs avec des rendements attractifs, alors que les taux d'intérêt augmentent à l'échelle mondiale face à l'inflation. Selon BofA, les obligations ont enregistré une entrée de 33,8 milliards de dollars durant la dernière semaine, tandis que 12,4 milliards de dollars ont afflué vers les actions.
Hartnett considère que les élections de mi-mandat aux États-Unis sont la raison la plus probable d'un mouvement important sur les actions d'ici 2027, une éventualité auquel il se prépare en adoptant une position défensive compte tenu du cycle actuel des taux des banques centrales et des conditions financières plus strictes.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing