Les analystes de Wall Street surveillent de près un signal rare du marché obligataire alors que le premium des taux à 10 ans a grimpé à des niveaux records sur une décennie, faisant grimper les rendements américains à un sommet de 24 ans. Ce premium, décrit comme une protection contre les chocs économiques imprévisibles, a grimpé à 0,98 % selon le modèle de la Réserve fédérale de New York, le plus haut niveau depuis 2014. Cette mouvement s'est produit malgré des attentes d'inflation relativement stables, suggérant que d'autres facteurs sont en jeu.
Les experts citent l'incertitude macroéconomique, l'augmentation de l'offre de dette et les ajustements techniques de portefeuille comme moteurs potentiels. Neil Shearing de Capital Economics a noté des facteurs techniques possibles et des inquiétudes concernant la santé financière de l'Europe, notamment la France. Stephen Douglass de NISA Investment Advisors a souligné des tensions sur les marchés du crédit et des chocs inflationnistes fréquents.
Un premium des taux structurellement plus élevé pourrait maintenir les taux d'intérêt à long terme élevés, empêchant une reprise du marché. L'indicateur est devenu positif à la fin de 2024 après être tombé à -1,7 % en mars 2020. Avec l'indicateur ayant récemment grimpé d'environ 40 points de base, les analystes avertissent que la tendance pourrait se poursuivre, maintenant les coûts d'emprunt élevés à travers l'économie.
Cette hausse souligne une inquiétude croissante sur les marchés obligataires malgré d'autres facteurs de prix restant largement inchangés.
Source: Bloomberg Markets · Résumé par HeadlinesBriefing