Wall Street-Analysten überwachen seltenes Signal am Anleihemarkt, da die Termprämie für 10-Jahres-Staatsanleihen auf Jahrzehnte-Hochs kletterte und US-Renditen auf ein 24-Jahres-Hoch trieb. Die Termprämie, beschrieben als Schutz gegen unvorhergesehene Wirtschaftsschocks, stieg auf 0,98% gemäß dem Modell der New York Fed, das höchste Niveau seit 2014. Diese Bewegung trat trotz relativ stabiler Inflationserwartungen auf, was darauf hindeutet, dass andere Faktoren am Werk sind.
Experten nennen makroökonomische Unsicherheit, steigende Schuldentil und technische Portfolio-Anpassungen als potenzielle Treiber. Neil Shearing von Capital Economics wies auf mögliche technische Faktoren und Sorgen um die Finanzlage Europas, speziell Frankreich, hin. Stephen Douglass von NISA Investment Advisors wies auf Stress in Kreditmärkten und häufige Inflationsschocks hin.
Eine strukturell höhere Termprämie könnte langfristige Zinsen hoch halten und einen Marktaufschwung verhindern. Der Indikator wurde Ende 2024 positiv, nachdem er im März 2020 auf -1,7% gefallen war. Mit dem Indikator, der kürzlich um etwa 40 Basispunkte sprang, warnen Analysten, dass der Trend anhalten könnte und die Borgenkosten überall im Wirtschaftssystem hoch bleiben.
Dieser Anstieg unterstreicht wachsende Unruhe an Anleihemärkten, trotz dass andere PreisTreiber weitgehend unverändert geblieben sind.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing