ウォールストリートのアナリストは、10年債のティアプレミアムが10年ぶりの高水準に急騰し、米国の利回りが24年ぶりの高水準に達していることを監視している。テリアプレミアムは予測困難な経済ショックからの保護として説明され、ニューヨーク連邦準備銀行のモデルによると0.98%まで上昇し、2014年以来の最高水準となった。比較的安定したインフレ予想の中、この動きは他の要因が関与していることを示唆している。専門家はマクロ経済の不確実性、債務供給の増加、テクニカルなポートフォリオ調整を潜在的なドライバーとして挙げている。キャピタル・エコノミクスのニール・シアリングは、テクニカルな要因と欧州の財政健全性への懸念、特にフランスについて指摘している。NISA投資顧問のスティーブン・ダグラスは、クレジット市場のストレスと頻繁なインフレショックを指摘している。構造的に高いティアプレミアムは長期金利を高止まりさせ、市場の反発を防ぐ可能性がある。この指標は2024年末にプラスに転じ、2020年3月には-1.7%まで下落していた。最近、指標が約40ベーシスポイント上昇したため、アナリストはこのトレンドが持続する可能性があり、経済全体の借入コストを高止まりさせると警告している。固定収益市場での不安の高まりは、他の価格ドライバーがほぼ変わっていないことを踏まえても顕在化している。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing