Francisco Partners y KKR han acordado adquirir participaciones minoritarias en el grupo italiano de software TeamSystem de su principal inversor, Hellman & Friedman, según informó Reuters.

H&F está vendiendo alrededor del 10% a Francisco Partners y el 5% a otros inversores, incluido KKR, mientras transfiere su participación restante a otro fondo. La maniobra equivale a una IPO privada. La operación sigue a una fuerte caída de las acciones de software este año, impulsada en parte por los temores sobre el impacto de la IA.

TeamSystem suministra software de contabilidad, nóminas y gestión empresarial. Sus productos están integrados con los sistemas de facturación electrónica del gobierno italiano, lo que los hace más difíciles de replicar para los competidores impulsados por IA. La empresa genera más de 1.300 millones de euros en ingresos y alrededor de 600 millones de euros en beneficios principales.

La valoración de 8.000 a 10.000 millones de euros implica un múltiplo de aproximadamente 16,5 a 17 veces el EBITDA ajustado de 2025 de 476 millones de euros. H&F invirtió por primera vez en 2016, cuando el EBITDA era de solo 75 millones de euros. Un documento mostró que H&F poseía el 69% en julio, junto con Silver Lake y ADIA. La transacción se produce en medio de una reconfiguración más amplia del panorama europeo del software.

Entidades clave: Empresas: Francisco Partners, KKR, TeamSystem, Hellman & Friedman, Reuters, Silver Lake, ADIA, Cegid, Silae | Ubicaciones: Italia, Europa