Francisco Partners und KKR haben sich bereit erklärt, Minderheitsanteile an der italienischen Softwaregruppe TeamSystem vom Hauptinvestor Hellman & Friedman zu erwerben, wie Reuters berichtete.

H&F verkauft etwa 10 % an Francisco Partners und 5 % an andere Investoren, darunter KKR, und überträgt seinen verbleibenden Anteil auf einen anderen Fonds. Das Manöver entspricht einem Private IPO. Die Transaktion folgt auf einen starken Ausverkauf bei Softwareaktien in diesem Jahr, der teilweise auf Ängste vor den Auswirkungen von KI zurückzuführen ist.

TeamSystem liefert Software für Buchhaltung, Lohnabrechnung und Unternehmensmanagement. Die Produkte sind in die E-Invoicing-Systeme der italienischen Regierung integriert, was sie für KI-gesteuerte Herausforderer schwerer nachahmbar macht. Das Unternehmen erwirtschaftet mehr als 1,3 Mrd. € Umsatz und etwa 600 Mio. € Kerngewinn.

Die Bewertung von 8 Mrd. € bis 10 Mrd. € impliziert ein Vielfaches von etwa 16,5 bis 17 Mal des bereinigten EBITDA 2025 von 476 Mio. €. H&F investierte erstmals 2016, als das EBITDA nur 75 Mio. € betrug. Ein Dokument zeigte, dass H&F im Juli 69 % hielt, zusammen mit Silver Lake und ADIA. Die Transaktion findet im Rahmen einer umfassenderen Umgestaltung der europäischen Softwarelandschaft statt.

Wichtige Entitäten: Unternehmen: Francisco Partners, KKR, TeamSystem, Hellman & Friedman, Reuters, Silver Lake, ADIA, Cegid, Silae | Standorte: Italien, Europa