据路透社报道，Francisco Partners与KKR已同意从主要投资方Hellman & Friedman手中收购意大利软件集团TeamSystem的少数股权。

H&F将约10%的股份出售给Francisco Partners，5%出售给包括KKR在内的其他投资者，同时将其剩余持股转入另一只基金。此举相当于一次私募IPO。该交易发生在今年软件股大幅抛售之后，部分原因是市场对AI影响的担忧。

TeamSystem提供会计、薪资和业务管理软件。其产品与意大利政府的电子发票系统集成，使AI驱动的挑战者更难复制。该公司营收超过13亿欧元，核心盈利约6亿欧元。

80亿至100亿欧元的估值意味着约为2025年调整后EBITDA（4.76亿欧元）的16.5至17倍。H&F于2016年首次投资，当时EBITDA仅为7500万欧元。一份文件显示，截至7月，H&F持有69%的股份，Silver Lake和ADIA也是股东。该交易正值欧洲软件格局更广泛的重塑之际。

关键实体：公司：Francisco Partners、KKR、TeamSystem、Hellman & Friedman、Reuters、Silver Lake、ADIA、Cegid、Silae | 地点：意大利、欧洲

FAQ：什么是私募IPO？

私募IPO是一种将大量头寸出售给新私募投资者以替代公开上市的方式。

FAQ Q：什么是私募IPO？

FAQ A：私募IPO是一种将大量头寸出售给新私募投资者以替代公开上市的方式。