Max Kettner, estratega jefe de multi-activos de HSBC, sostiene que las acciones han mostrado una notable resiliencia apesar de los recientes shocks globales. Aunque la IA suele recibir el crédito por los fuertes beneficios de EE. UU., factores más amplios como el crecimiento nominal más alto y las bajas tasas impositivas corporativas han impulsado el rendimiento.

Fuera de EE. UU., el crecimiento de los beneficios también ha aumentado. La economía de EE.

UU. ha superado constantemente las expectativas, respaldada por una base de consumidores sólida. Se espera que las asignaciones aumenten a acciones ya que los bonos pierden sus beneficios de diversificación. El efecto riqueza, impulsado por el aumento de los activos de los hogares, respalda aún más el gasto y la inversión.

Los bancos centrales ahora poseen más herramientas para gestionar crisis, lo que aumenta la confianza del mercado. La menor intensidad de petróleo en las economías desarrolladas reduce la vulnerabilidad a los shocks energéticos. Además, el bajo apalancamiento del sector privado y la reducida sensibilidad a las tasas de interés fortalecen los mercados de acciones.