Макс Кеттнер, главный мульти-актив стратег HSBC, утверждает, что несмотря на последние глобальные шоки, акции продемонстрировали замечательную устойчивость. Хотя ИИ часто приписывают заслугу в сильной прибыли США, более широкие факторы, такие как более высокий номинальный рост и низкие ставки корпоративного налогообложения, способствовали результатам. За пределами США рост прибыли также увеличился. Экономика США постоянно превосходит ожидания, поддерживаемая сильной потребительской базой. Ожидается увеличение allocations в акции по мере того, как облигации теряют свои диверсификационные преимущества. Эффект богатства, обусловленный ростом домашних активов, дополнительно поддерживает расходы и инвестиции. Центральные банки теперь располагают большим набором инструментов для управления кризисами, что повышает доверие к рынку. Сниженная нефтяная интенсивность в развитых экономиках уменьшает уязвимость к энергетическим шокам. Кроме того, низкое кредитное плечо частного сектора и пониженная чувствительность к процентным ставкам укрепляют фондовые рынки.