Max Kettner，汇丰银行首席多资产策略师，认为尽管最近全球冲击频繁，股票仍表现出惊人的韧性。虽然AI常被归功于强劲的美国盈利，但更广泛的因素如名义增长提升和企业税率低才是推动表现的关键。美国以外地区，盈利增长也有所提升。美国经济始终超出预期，得益于强劲的消费基础。随着债券失去分散投资的益处，预计股票配置将增加。财富效应由家庭资产上升驱动，进一步支持消费和投资。央行现在拥有更多工具来应对危机，增强市场信心。发达经济体油品强度降低，减少了对能源冲击的脆弱性。此外，私营部门杠杆率低和对利率的敏感度降低也提振了股票市场。