Max Kettner, stratège multi-actifs en chef chez HSBC, soutient que les actions ont fait preuve d'une résilience remarquable malgré les récents chocs mondiaux. Bien que l'IA soit souvent créditée pour les solides bénéfices américains, des facteurs plus larges comme une croissance nominale plus élevée et des taux d'imposition societaux faibles ont stimulé les performances. Hors des États-Unis, la croissance des bénéfices a également augmenté.

L'économie américaine a constamment dépassé les attentes, soutenue par une base de consommateurs solide. On s'attend à ce que les allocations en actions augmentent alors que les obligations perdent leurs avantages de diversification. L'effet richesse, porté par la hausse des actifs des ménages, soutient davantage la consommation et l'investissement.

Les banques centrales disposent désormais de davantage d'outils pour gérer les crises, ce qui renforce la confiance du marché. La moindre intensité pétrolière dans les économies développées réduit la vulnérabilité aux chocs énergétiques. De plus, le faible effet de levier du secteur privé et la réduite sensibilité aux taux d'intérêt renforcent les marchés actions.