Max Kettner, stratega multi-aset utama HSBC, mengemukakan bahwa saham telah menunjukkan ketahanan yang menakjubkan nonostante kejutan global terbaru. Meskipun AI sering dikreditkan sebagai penyebab keuntungan AS yang kuat, faktor-faktor yang lebih luas seperti pertumbuhan nominal yang lebih tinggi dan tingkat pajak korporat yang rendah telah mendorong performa. Di luar AS, pertumbuhan keuntungan juga telah meningkat.

Ekonomi AS secara konsisten melebihi harapan, didukung oleh basis konsumen yang kuat. Diperkirakan alokasi ke saham akan meningkat karena obligasi kehilangan manfaat diversifikasi. Efek kekayaan, yang dipicu oleh peningkatan aset rumah tangga, memberikan dukungan lebih untuk pengeluaran dan investasi.

Bank sentral kini memiliki lebih banyak alat untuk mengelola krisis, sehingga meningkatkan kepercayaan pasar. Kurangnya intensitas minyak di ekonomi maju mengurangi kerentanan terhadap kejutan energi. Selain itu, leverage sektor swasta yang rendah dan sensitivitas terhadap suku bunga yang lebih rendah juga memperkuat pasar saham.