China mengeluarkan belanja rekor sebesar 158,8 miliar dolar AS untuk mengimpor lebih dari 1.000 ton emas dalam delapan bulan pertama 2026, naik dari 96,5 miliar dolar AS pada seluruh tahun 2025. Lonjakan ini terjadi saat bank sentral dan investor lokal menuangkan uang ke logam mulia di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik di luar negeri dan rendahnya imbal hasil aset lokal. China juga merupakan produsen logam mulia terbesar di dunia, dengan produksi 384 ton pada tahun lalu.

Lisa Liu, direktur utama Gold Mountains Asset Management, bagian dari Zijin Mining Group, mengatakan bahwa baik bank sentral maupun investor swasta sedang mendiversifikasikan cadangan dan tabungan mereka ke aset tanpa risiko pihak lawan, sebagai bagian dari strategi pelestarian kekayaan jangka panjang yang lebih luas. Pilihan investasi domestik di China semakin terbatas sejak pasar properti runtuh pada 2021, dengan indeks CSI 300 turun 1,8 persen sepanjang tahun dan imbal hasil obligasi pemerintah berada dekat level terendah sepanjang sejarah. Emas menjadi alat diversifikasi yang semakin penting bagi investor global karena obligasi pemerintah tidak lagi bergerak berlawanan dengan pasar saham.