Max Kettner, Chief Multi-Asset Strategist bei HSBC, argumentiert, dass Aktien trotz jüngster globaler Schocks bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit gezeigt haben. Obwohl KI oft für die starken US-Gewinne verantwortlich gemacht wird, haben breitere Faktoren wie höheres nominales Wachstum und niedrige Körperschaftsteuersätze die Leistung angetrieben. Außerhalb der USA ist auch das Gewinnwachstum gestiegen.

Die US-Wirtschaft hat die Erwartungen ständig übertroffen, unterstützt durch eine starke Verbraucherbasis. Es wird erwartet, dass die Aktienallokationen zunehmen, da Anleihen ihre Diversifikationsvorteile verlieren. Der Wohlstandseffekt, getrieben durch steigende Haushaltsvermögen, unterstützt zusätzlich Konsum und Investitionen.

Zentralbanken verfügen heute über mehr Instrumente zur Krisenbewältigung, was das Markvertrauen stärkt. Ein geringerer Ölverbrauch in entwickelten Volkswirtschaften verringert die Anfälligkeit für Energieschocks. Darüber hinaus stärkt die geringe Verschuldung des privaten Sektors und die reduzierte Zinsempfindlichkeit die Aktienmärkte.