Los ejecutivos de capital privado advierten que la mayoría de los fondos lanzados durante el apogeo de la industria entre 2019 y 2021 no lograrán entregar los rendimientos prometidos. Se espera que entre dos tercios y el 90 por ciento de estos fondos no alcancen sus objetivos originales, según cinco intermediarios senior e inversores en fondos de adquisición. Los altos precios pagados durante el auge de la Covid-19, impulsados por tasas de interés bajas y pronósticos optimistas, han dificultado alcanzar las tasas internas de retorno (IRR) objetivo.

James Brocklebank de Advent dijo que muy pocos fondos de 2019 a 2021 cumplirán sus metas de IRR, con un ejecutivo prediciendo IRRs promedio de solo el 7 al 8 por ciento, muy por debajo de la meta típica de dígitos altos después de comisiones. Bain & Company estima que los fondos de adquisición solo salieron de participaciones por valor de 386 mil millones de dólares en la primera mitad de este año, por debajo del mismo período del año pasado, marcando el cuarto año consecutivo desde 2022 con menos del 15 por ciento de los activos netos devueltos a inversores, en comparación con un promedio del 25 por ciento en la década anterior. Scott Kleinman de Apollo Global Management señaló que aunque las empresas compradas entre 2018 y 2022 eran buenos activos adquiridos a precios demasiado altos, el crecimiento de las ganancias podría permitir salidas razonables con el tiempo, aunque los IRRs aún estarán por debajo de las expectativas.