Private-Equity-Manager warnen, dass die meisten Fonds, die während des branchenweiten Höhepunkts der Begeisterung zwischen 2019 und 2021 aufgelegt wurden, die versprochenen Renditen nicht erzielen werden. Zwischen zwei Dritteln und 90 Prozent dieser Fonds werden laut fünf erfahrenen Dealmakern und Buyout-Fondsinvestoren ihre ursprünglichen Ziele verfehlen. Die hohen Preise, die während des Covid-19-Booms aufgrund niedriger Zinsen und optimistischer Prognosen gezahlt wurden, haben es schwierig gemacht, die angestrebten internen Renditen (IRR) zu erreichen.

James Brocklebank von Advent sagte, dass sehr wenige Fonds von 2019 bis 2021 ihre IRR-Ziele erreichen werden, wobei ein Manager durchschnittliche IRRs von nur 7 bis 8 Prozent vorhersagt—weit unter dem typischen Ziel im hohen zweistelligen Bereich nach Gebühren. Bain & Company schätzt, dass Buyout-Fonds in der ersten Jahreshälfte dieses Jahres nur 386 Milliarden Dollar an Beteiligungen exitiert haben, weniger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres, was das vierte Jahr in Folge seit 2022 ist, in dem weniger als 15 Prozent des Nettovermögens an Investoren zurückgegeben wurden, im Vergleich zu einem Durchschnitt von 25 Prozent im vorherigen Jahrzehnt. Scott Kleinman von Apollo Global Management wies darauf hin, dass obwohl die zwischen 2018 und 2022 gekauften Unternehmen gute Vermögenswerte waren, die zu hohen Preisen gekauft wurden, das Gewinnwachstum im Laufe der Zeit vernünftige Exit-Möglichkeiten ermöglichen könnte, obwohl die IRRs immer noch unter den Erwartungen liegen werden.