私募股权高管警告称，在行业极度繁荣的2019年至2021年间推出的大多数基金将无法实现承诺的回报。根据五位资深交易撮合者和收购基金投资者的说法，这些基金中有三分之二到90%预计将无法实现其原始目标。在新冠疫情期间的繁荣期，由于低利率和乐观的预测，支付的高昂价格使得实现目标内部收益率（IRR）变得困难。Advent的James Brocklebank表示，2019年至2021年间很少有基金能达到其IRR目标，一位高管预测平均IRR仅为7%至8%——远低于扣除费用后通常的高双位数目标。贝恩公司估计，收购基金在今年上半年仅退出了3860亿美元的持仓，低于去年同期，这是自2022年以来连续第四年向投资者返还的净资产比例低于15%，而此前十年的平均比例为25%。Apollo Global Management的Scott Kleinman指出，虽然2018年至2022年间购买的公司是优质资产，但买入价格过高，盈利增长可能会随着时间的推移允许合理的退出，但IRR仍将低于预期。