Los préstamos apalancados vendidos por empresas de software están subiendo a medida que disminuyen los temores de los inversores sobre el sector y los prestamistas que se quedaron fuera de las operaciones originales compran la deuda en el mercado secundario. Los préstamos de Proofpoint Inc. y Gainwell Technologies se cotizaron cerca de 101 centavos por dólar el jueves, según personas que poseen la deuda. Es un salto rápido por encima de la par para préstamos que suman más de 7000 millones de dólares y que se vendieron originalmente a 98 centavos por dólar. Un bloque de unos 2000 millones de dólares en préstamos de la firma de ciberseguridad Sophos Holdings LLC también se cotizó por encima de la par, después de que la compañía ofreciera esa deuda a 97 centavos por dólar el mes pasado.
A medida que crecía el escepticismo sobre la posibilidad de que la IA perturbara los negocios de software a principios de este año, las empresas tuvieron que ofrecer condiciones más atractivas para atraer inversores. Los avances en herramientas de IA golpearon con especial fuerza a las compañías construidas en torno al modelo de “software como servicio”, o SaaS, en lo que se conoció como el “SaaSpocalipsis”. Los gestores de carteras se deshicieron de sus posiciones en software, lo que hundió el valor de los préstamos de estas empresas y dejó a algunas en situación de dificultad. Esas preocupaciones se están aliviando. “El SaaSpocalipsis prácticamente ha pasado por ahora”, dijo Grant Nachman, fundador y director de inversiones de Shorecliff Asset Management.
La decisión de la Reserva Federal de subir los tipos de interés es otro viento favorable para los préstamos apalancados, cuya estructura de tipo variable resulta lucrativa cuando los tipos suben. Los fondos estadounidenses de préstamos apalancados captaron entradas de 1930 millones de dólares el jueves, la mayor desde el 5 de febrero del año pasado, según datos de LSEG Lipper. Los préstamos de software y tecnología se han recuperado desde su mínimo de febrero, pero siguen por detrás del índice general de préstamos apalancados de Estados Unidos. El iShares Expanded Tech-Software Sector ETF, con el ticker IGV, sube más de un 45% desde su mínimo anual de abril.
Los inversores de crédito siguen siendo cautelosos. La empresa de software sanitario Symplr Software acordó una inyección de capital de unos 175 millones de dólares de sus propietarios el mes pasado para reestructurar su deuda, mientras que Syniverse Technologies está reformando sus préstamos mediante un ejercicio de gestión de pasivos. Sinjin Bowron, de Beach Point, afirmó que no cree que el SaaSpocalipsis haya terminado, sino que está en pausa, y que quizá la preocupación fue exagerada desde el principio.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing