Los indicadores del mercado de acciones estadounidenses parecen estables, ya que el S&P 500 termina el trimestre plano y el Nasdaq 100 ignora los rendimientos de bonos y los riesgos del comercio de IA. El Índice de Volatilidad Cboe permanece muy por debajo de 20, enmascarando una rotación violenta que equilibra sectores en ascenso y caída. Sin embargo, los datos de Macro Risk Advisors revelan que esta calma es engañosa, mostrando la divergencia más amplia de acciones individuales desde el colapso de la burbuja punto com de 2000.

Dean Curnutt, director ejecutivo de Macro Risk Advisors, advierte que el mercado en general se asienta sobre una base frágil, vulnerable a un shock macroeconómico. Recomienda el uso de opciones VIX y spreads de call para protegerse contra posibles caídas, citando riesgos en hyperscalers de IA y fabricantes de chips amid crecientes preocupaciones sobre la deuda de centros de datos. A medida que comienza octubre, Wall Street lucha con la durabilidad de la IA y las tasas de interés más altas amid inflación pegajosa.

Un skew put-to-call del S&P 500 de un mes se encuentra en el quinto percentil más bajo, indicando baja actividad de cobertura y preparando una potencial retirada más pronunciada ante noticias negativas. Con JPMorgan Chase & Co. iniciando ganancias el 13 de octubre, la volatilidad de acciones individuales está lista para aumentar en relación con la volatilidad del índice. Los toros encuentro consuelo en el crecimiento económico resistente y la proyección de una expansión de ganancias consecutiva por encima del 20% para las empresas del S&P 500.

Los próximos eventos clave incluyen el informe de empleos, el informe del índice de precios al consumidor y una decisión de tasa de interés, dejando a las acciones vulnerables a sorpresas amid pocas explosiones esperadas en el corto plazo.