Indexanbieter wie MSCI und S&P Dow Jones Indices üben durch die Länderklassifizierung erheblichen Einfluss auf globale Kapitalströme aus. Jüngste Maßnahmen zeigen ihre sich wandelnde Rolle über traditionelle Kennzahlen hinaus.
MSCI hat Indonesien und die Türkei als mögliche Herabstufungskandidaten markiert, aufgrund von Bedenken hinsichtlich Marktmanipulation, Liquidität und Transparenz. Konkret nannte MSCI in Indonesien "vermutlich koordiniertes Handelsverhalten" und in der Türkei Probleme bei der Offenlegung. S&P Dow Jones Indices teilte diese Bedenken und konzentrierte sich auf Liquiditätsauswirkungen und die Transparenz der Aktieneigentümerstruktur.
Diese Einstufungen haben reales Gewicht, da sie bestimmen, welche Indizes Investmentfonds nachbilden können. Eine Neueinstufung Indonesiens als eigenständiger Markt würde das Land aus den wichtigsten Benchmarks für Schwellenländer ausschließen und könnte Kapitalabflüsse auslösen. Ähnlich steht die Türkei wegen struktureller Bedenken und regulatorischer Maßnahmen unter Beobachtung.
Der Artikel weist darauf hin, dass Indonesien zwar neue Regeln zur Offenlegung der Eigentümerstruktur und höhere Streubesitzanforderungen eingeführt hat, MSCI die Fortschritte jedoch als unzureichend ansieht. In der Türkei führten Vorwürfe, Fonds hätten Aktien mit niedrigem Streubesitz manipuliert, um Renditen aufzublähen, zu Festnahmen durch die Aufsichtsbehörde und zur Liquidation von 131 Fonds. Der Jakarta Composite fiel nach der Ankündigung von MSCI um mehr als 11 Prozent.
Der gemeinsame Nenner zeigt, wie Entscheidungen von Indexanbietern, die auf Datentransparenz und Marktintegrität beruhen, nationale Volkswirtschaften und Anlegerportfolios weltweit unverhältnismäßig stark beeinflussen.
Quelle: Financial Times Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing