Die Investorenbereitschaft für Data-Center-IPOs zeigt Anzeichen der Ermüdung, mit mehreren hochkarätigen Börsengängen, die in den letzten Wochen stecken geblieben sind. Air Trunk, ein von Blackstone Supported Betreiber von Server-Farmen, hat seinen geplanten 1,5-Milliarden-Dollar-IPO in Singapur verschoben, was der dritte Scheitern in weniger als einem Monat ist. Firmus hat letzte Woche einen 5-Milliarden-Dollar-Float in Sydney zurückgezogen, während die von SoftBank-supported SB Energy ihren eigenen IPO in New York verschoben hat.
Die gesuchten 12 Milliarden Dollar der drei Unternehmen stellen nur einen Bruchteil der 5,2 Billionen Dollar dar, die McKinsey bis 2030 in den Sektor fließen lässt. Allerdings erscheinen Investoren zunehmend vorsichtig gegenüber unerfahrenen AI-Infrastruktur-Aktien. Air Struk als Real Estate Investment Trust (REIT) strukturiert, deren Bewertungen tendenziell schwächer werden, wenn die Zinsen steigen.
Nvidia-gestützte Firmus hat ihr Bewertungsziel seit ihrer letzten privaten Kapitalerhöhung verdreifacht, und sowohl Firmus als auch SB Energy sind mit vernachlässigbarem Umsatz verlustreich, was traditionelle IPO-Bewertungsmethoden schwierig macht. Obwohl IPO-Erlöse Flexibilität und zukünftigen Zugang zu Kapitalmärkten bieten, könnte die hybride Natur von Data Centern—die Immobilien, Infrastruktur und schnell sich verändernde Technologie kombiniert—besser für Projektfinanzierung oder Venture Capital geeignet sein. S&P geht bereits davon aus, dass Data Center maximal 25 Jahre halten, die Hälfte der Lebensdauer, die für allgemeine Assets angenommen wird.
Trotz des enormen Kapitalbedarfs, der für AI compute projected—with Moody's estimating $3tn by 2031—public-market investors may not be the ideal providers of this funding.
Quelle: Financial Times Companies · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing