データセンターのinitial public offerings（IPO）への投資家 appetite は疲労の兆しを見せ、最近数週間で複数の高プロファイルな上場が停滞している。Blackstoneが支援するサーバーファームオペレーターのAir Trunkは、シンガポールで計画していた15億ドルのIPOを延期し、これは1か月以内に3件目の失敗となる。先週、Firmusはシドニーで50億ドルのfloatを引き揚げ、SoftBank支援のSB Energyはニューヨークでの自らのIPOを延期した。3社が求める合計120億ドルは、マッキンゼーが2030年までにこの分野に流れると予測する5.2兆 dolのほんの一部にすぎない。しかし、投資家は経験の浅いAIインフラストックに対して次第に慎重になっている。Air Trunkは不動産投資信託（REIT）として構造化されており、金利が上昇すると評価が弱まる傾向がある。Nvidia支援のFirmusは、前の私募資金調達ラウンドから評価ターゲットを3倍に引き上げ、FirmusとSB Energyの両社は収益がほぼない状態で損失を出しており、従来のIPO評価手法を適用することが困難である。IPOProceedsは将来の資本市場へのアクセスと柔軟性を提供するが、データセンターのハイブリッド性質—不動産、インフラ、急速に進化する技術を組み合わせたもの—are may be better suited to project finance or venture capital。S&Pは既にデータセンターが最大25年しか持たないとしており、これは一般資産に考虑される寿命の半分である。AIコンピューティングに必要な資本額が莫大であると推定されている—Moody'sは2031年までに3兆dolと推定—にもかかわらず、公開市場の投資家がこの資金を提供する理想的な存在ではないかもしれない。
出典: Financial Times Companies · 要約：HeadlinesBriefing