El apetito de los inversores para las ofertas públicas iniciales (IPO) de centros de datos muestra signos de fatiga, con varios listados de alto perfil que se estancaron en las últimas semanas. Air Trunk, un operador de granjas de servidores respaldado por Blackstone, ha pospuesto su IPO planificada de 1.500 millones de dólares en Singapur, marcando el tercer acuerdo en fracasar en menos de una semana. Firmus la semana pasada retiró una flotation de 5.000 millones de dólares en Sídney, mientras que SB Energy, respaldada por SoftBank, ha retrasado su propia IPO en Nueva York.
Los 12.000 millones de dólares que buscan las tres empresas representan solo una fracción de los 5,2 billones de dólares que McKinsey pronostica que fluirán hacia el sector para 2030. Sin embargo, los inversores parecen cada vez más cautelosos con las acciones de infraestructura AI no experimentadas. Air Trunk fue estructurada como un fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT), cuyas tienden a debilitarse a medida que suben los tipos de interés.
Firmus, respaldada por Nvidia, triplicó su objetivo de valoración desde su última ronda de financiamiento privado, y tanto Firmus como SB Energy siguen perdiendo dinero con ingresos despreciables, dificultando la aplicación de métodos de valoración IPO tradicionales. Aunque los procedimientos de IPO ofrecen flexibilidad y futuro acceso a los mercados de capitales, la naturaleza híbrida de los centros de datos—que combinan propiedad, infraestructura y tecnología de rápida evolución—podría adaptarse mejor a la financiación de proyectos o al capital de riesgo. S&P ya asume que los centros de datos durarán como máximo 25 años, la mitad de la vida útil que considera para activos generales.
A pesar de las enormes necesidades de capital proyectadas para el cómputo AI—Moody's estima 3 billones de dólares para 2031—los inversores del mercado público pueden no ser los proveedores ideales de este financiamiento.
Fuente: Financial Times Companies · Resumido por HeadlinesBriefing