Die Strategen von JPMorgan Chase & Co. haben gewarnt, dass die Märkte den überraschenden Aufwand des US-Treasury, die langfristigen Finanzierungskosten zu senken, als nicht glaubwürdig ansehen könnten, was die Satzprämie und die Renditen im Lauf der Zeit erhöhen könnte.
Das Treasury hat angekündigt, die Größe seiner Bond-Käufe mindestens zu verdoppeln, um eine größere Flüssigkeitshilfe zu bieten und langfristige Renditen zu senken. JPMorgan argumentierte, dass die Maßnahme nur Symptome, nicht die Ursache behandelt: ein Defizit von 6 % in einer Volkswirtschaft nahe der Vollbeschäftigung.
Obwohl das Programm die Renditen im Kurzfristigen senken könnte, löst es das strukturelle Haushaltsdefizit nicht. Die Kritik von JPMorgan betont, dass große Treasury-Käufe als ein kleines Pflaster angesehen werden können, nicht als eine nachhaltige Lösung für Defizitdruck.
Die Anleger werden beobachten, ob das Treasury die erweiterten Käufe aufrechterhalten und die zugrunde liegenden Defizitprobleme angehen kann, oder ob der Markt das Programm mit höheren Renditen und einer größeren Satzprämie bestrafen wird.
Schlüsselentitäten: Unternehmen: JPMorgan Chase & Co. | Standorte: Vereinigte Staaten
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing