حذر محللو JPMorgan Chase & Co. أن الأسواق ربما ترى جهود الخزانة الأمريكية المفاجئة لخفض تكاليف الاقتراض على المدى الطويل بأنها غير موثوقة، مما قد يرفع مكافأة المدة والعوائد بمرور الوقت.
أعلنت الخزانة أنها ستزيد حجم شراء السنداتها بمضاعفة على الأقل لتوفير دعم سيولة أكبر وخفض العوائد على المدى الطويل. وجادلت JPMorgan بأن هذه الخطوة تعالج الأعراض فقط، وليس السبب الجذري: عجز بنسبة 6% في اقتصاد قريب من الوظيفة الكاملة.
على الرغم من أن البرنامج قد يخفض العوائد في المدى القصير، إلا أنه لا يعالج الاختلال المالي الهيكلي. وتؤكد نقدات JPMorgan أن عمليات شراء الخزانة الكبيرة يمكن أن تُنظر إلىها كضمدة، وليس حلاً دائمًا لضغوط العجز.
سيشاهد المستثمرون ما إذا كانت الخزانة تتمكن من استدامة شراء السندات الموسعة ومعالجة القضايا الأساسية للعجز، أم أن السوق سيعاقب البرنامج بعوائد أعلى ومكافأة مدة أكبر.
كيانات رئيسية: الشركات: JPMorgan Chase & Co. | المواقع: الولايات المتحدة
المصدر: Bloomberg Markets · لخّصه HeadlinesBriefing