Die finanzielle Belastung, der Indonesiens staatliche Bauunternehmen ausgesetzt sind, die auf dem Infrastrukturprogramm des ehemaligen Präsidenten Joko Widodo beruht, birgt das Risiko, die Fähigkeit des aktuellen Anführers Prabowo Subianto und seines Staatsfonds Danantara einzuschränken, neue Investitionen zu verfolgen. PT Adhi Karya, einer der größten Baukonzerne des Landes, hat kürzlich die Zahlung von rund 60,8 Milliarden Rupiah (3,4 Millionen US-Dollar) an Anleihezinsen versäumt, die letzte Woche fällig waren. Das Unternehmen bestätigte, dass es eine Restrukturierung durchläuft, um die Geschäftskontinuität zu gewährleisten, und ein Treffen mit Anleihegläubigern für den 11.

September ansetzt, um die versäumte Zahlung zu klären. Solche Situationen bei Staatsunternehmen erhöhen das Risiko, dass die Kosten für die Sanierung angeschlagener Firmen Danantaras Investitionsvorhaben bremsen könnten. Der 18 Monate alte Vermögensfonds verwaltet über 800 Staatsunternehmen und kontrolliert Vermögenswerte im Wert von rund 900 Milliarden US-Dollar.

Lakshmanan R von Credit Sights merkte an, dass Adhi Karya ein großes Staatsunternehmen ist und daher eher Unterstützung von Danantara erhalten wird, aber es könnte Auswirkungen auf den Investitionsarm des Fonds geben, da weniger Kapital für neue Investitionen verfügbar ist. Adhi gehört zu den staatlichen Bauunternehmen, die Danantara im Rahmen einer umfassenderen Umstrukturierung des Bausektors konsolidieren möchte, ein Prozess, der durch Milliarden von Dollar an Schulden, die sich auf Tochtergesellschaften erstrecken, verlangsamt wird. Jokowis zehnjährige Amtszeit beauftragte staatliche Auftragnehmer mit dem Bau von Mautstraßen und Autobahnen und hinterließ massive Verbindlichkeiten.

Die Gesamtschulden von vier der größten staatlichen Bauunternehmen des Landes stiegen unter Widodos Amtszeit zwölffach auf etwa 124 Billionen Rupiah an, wobei Unternehmen wie PT Waskita Karya, PT Wijaya Karya und nun Adhi Schwierigkeiten haben, ihren Verpflichtungen nachzukommen. Ihre kombinierten Schulden sind zum Ende des letzten Jahres leicht auf fast 118 Billionen Rupiah gesunken, nahe an den 120 Billionen Rupiah, die der Vermögensfonds in diesem Jahr an die Regierung abführen soll. Danantara hat ein echtes Bilanzproblem mit den staatlichen Bauunternehmen geerbt, aber die Probleme konzentrieren sich wahrscheinlich auf die Bauindustrie.

Zwar kann eine Restrukturierung bei Adhi finanziert werden, wie Danantaras Kapitaleinlage von 23,7 Billionen Rupiah in PT Garuda Indonesia im vergangenen Jahr zeigte, doch Experten warnen, dass jede Rupiah für Reparaturen nun mit seinem Investitionsmandat konkurriert. Mary Ellen Olson von Bloomberg Intelligence erklärte, dass der Fonds wahrscheinlich nicht über die Ressourcen verfügt, um ein Rettungsvehikel für alle notleidenden Vermögenswerte zu sein.