Der Dollar-Kurs hält seine Gewinnmitnahme trotz steigender Ölpreise und globaler Inflationsängste fort. Der Bloomberg-Dollar-Index verlängert seinen Aufwärtstrend in die vierte Woche und verbucht fast 3 % Gewinn im Zeitraum – die längste Gewinnserie seit Anfang 2025. Das Brent-Öl stieg am Donnerstag nach neuen Angriffen des Iran, die Energiewege im Nahen Osten bedrohen, und trieb Investoren in die Sicherheitswährung.
Risikofreude, Finanzsorge in Europa und Lieferunterbrechungen aus dem Persischen Golf (Strait of Hormuz) drängen Investoren weiter in den Dollar, da kaum Alternativen bestehen, sagte Sarah Ying, Head of FX Strategy at CIBC Capital Markets. Solange die Ölpreise nicht fallen, sehen wir eine Phase anhaltender Dollar-Stärke. Zudem kann die USA mehr Zinserhöhungen abfedern als andere große Volkswirtschaften, was den Greenback stützt. Finanzsorgen in Frankreich und hohe Energiepreise belasten den Euro, der diese Woche früh ein Mai-2025-Tief erreichte.
Ich halte den Fall für höhere Zinsen auf relativer Basis für stark, sagte Robert Tipp, Chief Investment Strategist and Head of Global Bonds at PGIM Fixed Income. Vor einem Monat hob die Fed die Zinsen erstmals seit drei Jahren an, und Zentralbank-Chefs signalisieren weiter, dass mehr getan werden muss, um die Inflation zu bekämpfen. Am Donnerstag sagte Fed-Governor Christopher Waller, dass weitere Erhöhungen wahrscheinlich seien, obwohl Beamte bei der Timing-Steuerung gewisse Flexibilität haben. Ähnlich sagte der Präsident der St. Louis Fed, Alberto Musalem, dass Zinsen in den nächsten sechs bis neun Monaten angehoben werden sollten, aber er hat eine Erhöhung bei der diesmonatigen Sitzung nicht befürwortet.
Der Dollar-Lauf könnte jedoch durch Sorgen um KI-Ausgaben und die US-Midterm-Wahlen im November ausgebremst werden. Der Dollar kürzte jüngste Gewinne am Freitag, der Bloomberg-Dollar-Index sank um 0,1 %. Bisher profitierte der Dollar von dem KI-Boom und dem Rekordanstieg der US-Aktien, der ausländische Investitionen angezogen hat. Am Donnerstag gingen die Aktien nach der Mitteilung, dass Open AI Umsätze erzielte, die unter jüngsten Schätzungen lagen. Investoren machen sich auch Sorgen um Wahlergebnisse, die die Zusammensetzung des Kongresses für die letzten zwei Jahre von Präsident Donald Trump festlegen werden. Umfragen zeigen, dass die Demokraten zumindest eine Kammer des Kongresses übernehmen könnten, um Gesetzesinitiativen zu ermöglichen. Einige Wall-Street-Strategen positionieren sich auf einen Vorstoß der Demokraten für strengere KI-Regulierung, was einen Marktabsturz auslösen könnte.
Allerdings besteht das Risiko, dass der Dollar vor den Midterms an Glanz verliert, sagte Dominic Bunning, Head of G10 FX Strategy bei Nomura. Es besteht das Risiko, dass Trump in den Wochen vor der Wahl das Iran-Thema entschärft, um Energiepreise etwas zu beruhigen und den Chancen der Republikaner zu helfen. Trump sagte am Donnerstag, die USA würden Iran nicht vor den November-Wahlen angreifen, nachdem er zuvor in diesem Monat gesagt hatte, eine Erhöhung militärischer Schläge gegen Iran sei „möglich“ nach der Wahl. Bis jetzt haben spekulative Händler in der Woche bis zum 29. September ihre bullische Position auf den Dollar ausgebaut und sind in der zweiten Woche positiver gegenüber der Währung, Daten der Commodity Futures Trading Commission zeigen.
Ich bin zumindest kurzfristig bullish, weil Geld weiterhin in die USA fließt, weil die KI-Capex-Geschichte so stark ist, und das führt zu höheren Inflation und höherem nominalem Wachstum, sagte Brent Donnelly, President of Spectra Markets.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing