عندما بدأت الحرب مع إيران، تجنب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي تقديم توقعات مفصلة حول كيفية تأثير الحرب على الاقتصاد في جميع الأبعاد باستثناء بعد واحد. ما اعترفوا به، além من عدم اليقين الضخم، كان أن طول الحرب يزيد من حجم العواقب. بعد ستة أشهر، مع عدم وجود نهاية في الأفق للصراع، يواجه صانعو السياسات في البنك المركزي العواقب المتراكمة. حافظ النمو على مفاجأة جيدة، وصموده استمر في تحدي توقعات الاقتصاديين. لكن التضخم المرتفع، الذي دفعه أيضًا ازدهار إنفاق الذكاء الاصطناعي، أنشأ معضلة للاحتياطي الفيدرالي — واحدة دفعت المسؤولين إلى النظر في رفع الأسعار في اجتماعهم القادم في 15-16 سبتمبر إذا لم تستمر ضغوط الأسعار في التخفيف كما فعلت خلال الصيف. كريستوفر ج. والر، عضو مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي، عبر يوم الخميس عن نبرة متفائلة بشأن مسار التضخم رغم تجاوزه هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة لأكثر من خمس سنوات. قال في خطاب إن الاحتياطي الفيدرالي 'أخيرًا يرى بعض مؤشرات انخفاض التضخم'. ومع ذلك، والسيد والر، مثل otros صانعي السياسات مؤخرًا، قال إنه يضع وزنًا كبيرًا على الإصدارات القادمة من البيانات، ولا سيما تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أغسطس المقرر إصداره في 11 سبتمبر، عند اتخاذ قراره بشأن دعم رفع الفائدة لاحقًا هذا الشهر. 'إذا استمر التقدم نحو هدفنا البالغ 2 في المائة، فأنا مستعد لدعم إبقاء سعر السياسة عند مستواه الحالي'، قال السيد والر بخصوص بيانات أغسطس. 'لكن إذا جاءت التضخم مرتفعة، فسأفكر في رفع الفائدة'. أضاف: 'أعتقد أن السياسة الحالية تقيد الطلب الإجمالي فقط بشكل طفيف، وقد لا تحتاج إلى تسارع كبير في التضخم لتدفعني إلى دعم سياسة أكثر تشددًا'. في مناقشة مع رويترز بعد تعليقاته، قدم السيد والر قرار رفع الفائدة القادم كمسألة إدارة مخاطر. 'ما تكلفة الانتظار اجتماعًا واحدًا؟ رفع 25 نقطة أساس في هذا الاجتماع الآن لن يخفض مؤشر أسعار المستهلك إلى 2 في المائة'، قال. 'أنت تريد أن تأخذ فرصة لترى إذا استمر انخفاض التضخم، لكنني لا أريد أن أتخذ مخاطرة كبيرة بذلك'. تعليقات السيد والر هي من بين الأخيرة من كبار المسؤولين قبل فترة حظر الاتصالات قبل الاجتماع التالي. المستثمرون، الذين خفضوا يوم الخميس رهاناتهم على أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع الفائدة لاحقًا هذا الشهر، ما زالوا يرون القرار كمعادلة صعبة. كيفين إم. وورش، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، أشار في خطاب الأسبوع الماضي في المؤتمر السنوي للاحتياطي الفيدرالي في جاكسون، وايومنغ، إلى أن البنك المركزي سيكون لديه 'عمل يجب إنجازه' إذا لم يكن التضخم الأساسي يتراجع 'بوضوح وبسرعة كافية'. كما قلل من أهمية الأدلة الأخيرة خلال الصيف التي أظهرت ضغوط أسعار أقل حدة قليلاً. 'هذه لا تخبرني أن الاتجاهات الأساسية تحسنت بشكل ملموس'، قال. علاوة على ذلك، اقترح أن مع استقرار سوق العمل 'بشكل معقول' وارتفاع التضخم فوق الهدف، يجب أن يكون 'التركيز الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي الآن على الأسعار'. لم يدعم السيد وورش رفع الفائدة إذا لم تتوافق البيانات، متمسكًا بمعارضته لتقديم إرشادات حول ما قد يفعله الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك. لكن، مثل السيد والر، كان زملاؤه أكثر مباشرة في تفكيرهم. earlier this week, two top officials conveyed a different sense of urgency around raising rates. مايكل إس. بار، عضو مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي، عبر عن قلقه بشأن 'ضغوط الأسعار الأوسع التي تستحوذ على الوضع' وقال إنه إذا لم تهدأ التضخم قريبًا، فسيؤيد اتخاذ الاحتياطي الفيدرالي لإجراء ما. 'إذا أعطتني اتجاهات البيانات بعض الثقة بأن التضخم يتوسط على مسار نحو 2 في المائة، فأنا أعتقد أننا يمكننا أخذ وقت إضافي لتقييم موقفنا السياسي'، قال السيد بار في خطاب في واشنطن يوم الثلاثاء. 'ومع ذلك، إذا لم يبدو أن التضخم يتوسط بشكل كافٍ، فأنا أعتقد أننا يجب أن نتخذ إجراءً حاسمًا...'