Kevin M. Warsh تخطى عقبة حاسمة في أول ظهور له بصفته رئيساً للاحتياطي الاتحادي في مؤتمره السنوي في جاكسون، وايو. عرض أوسع منظوره حتى الآن حول حالة الاقتصاد. وقد أزال اللبس حول الالتزام بنكي الاحتياطي بخفض التضخم إلى الهدف البالغ 2%، بعد إرسال رسائل متضاربة الأسبوع السابق. واعترف بأن الاحتياطي قد يكون لديه “عمل للقيام به” للوفاء بهذا الالتزام، مشيراً إلى استعداده لرفع أسعار الفائدة إذا لم تتلاشَ الضغوط الأسعارية. لكن الطريق أمام السيد Warsh هو طريق خطير. الأسواق المالية الآن ترى زيادة ربع نقطة في البنك المركزي في اجتماعه القادم في 15-16 سبتمبر بأكثر من ذلك كونه أكثر احتمالاً، مما يترك السيد Warsh مع قرار صعب حول ما إذا كان سيتبع المبادرة. شهر آخر من بيانات تضخم لطيفة سيخفف الضغط عليه لرفع الفائدة في سبتمبر. لكن كما أظهرت ردود فعل السوق على اجتماعه الأخير في يوليو، فإن العبء سيكون عليه لشرح كيف أن عدم اتخاذ أي إجراء يتماشى مع تحمله للتضخم المرتفع. زيادة الفائدة الشهر القادم ستساعد في دعم الجدية حول التزام السيد Warsh بالتضخم. ومع ذلك، فإن تنفيذ ذلك قبل انتخابات نصف الدورة مباشرة سيخلق صراعاً فورياً مع إدارة ترامب. “له أهداف متعددة على ظهره,” قال Maurice Obstfeld، أحد الزملاء الباحثين في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي وعضو سابق في الصندوق الدولي المالي، على هامش المؤتمر. “إنها موقف لا يمكن الفوز فيه.”