Kevin M. Warsh superó una barrera crucial en su primera aparición como presidente de la Reserva Federal en su conferencia anual en Jackson, Wyo. Ofreció sus vistas más completas hasta la fecha sobre el estado de la economía.

Aclaró la confusión sobre el compromiso del banco central de reducir la inflación al objetivo del 2%, después de enviar mensajes mixtos el mes anterior. Y reconoció que la Fed podría tener “trabajo por hacer” para cumplir ese compromiso, sugiriendo una disposición a subir las tasas de interés si las presiones de precios no se alivian. Pero el camino por delante para el Sr. Warsh es precario.

Los mercados financieros ahora ven un aumento de un punto base en la próxima reunión del banco central el 15-16 de septiembre como más probable que no, dejando al Sr. Warsh con una difícil decisión sobre si actuar. Otro mes de datos de inflación benigna aliviará la presión sobre él para subir las tasas en septiembre. Pero como lo mostró la reacción del mercado a su última reunión en julio, dependerá de él explicar cómo no actuar se alinea con su intolerancia por la inflación elevada.

Un aumento de tipos el próximo mes ayudará a respaldar la seriedad alrededor del compromiso de inflación del Sr. Warsh. Sin embargo, implementarlo justo antes de las elecciones intermedias crearía un enfrentamiento inmediato con la administración Trump. “Tiene múltiples objetivos en su espalda,” dijo Maurice Obstfeld, un fellow senior del Peterson Institute for International Economics y ex chief economist del International Monetary Fund, en los márgenes de la conferencia. “Es una situación sin ganar.”.