يجادل هيو فان ستينيس بأن إخفاقات سياسات البنوك المركزية قد تعكس نماذج ماكرواقتصادية ضعيفة. الأزمة المالية الكبرى، وزيادة التضخم بعد الجائحة، وانهيار بنك سيليكون فالي كشفت هذه الحدود. مع استعداد بنك إنجلترا لاستضافة مؤتمر يكرم تشارلز غودهارت، الذي يبلغ من العمر 90 عامًا في أكتوبر، يستخلص فان ستينيس أربع دروس. أولاً، المؤسسات مهمة. البنوك ليست قنوات خالية من الاحتكاك؛ ميزانياتها العمومية وحوافزها تشكل السياسة النقدية. انهيار بنك سيليكون فالي يُظهر أن هذا الدرس لم يُمتص بالكامل. يقول غودهارت إن كل لجنة للسياسة النقدية يجب أن تشمل أعضاء يفهمون آلية عمل الوسطاء الماليين. الجواب على أحادية الثقافة المصرفية هو تنوع أكبر بين الأسواق العامة والخاصة، وليس أقل تنظيمًا. ثانيًا، الضغوط المالية يمكن أن تُزعزع استقرار الأسعار. الدين العام والعجز، والأزمات المتكررة، والشعبوية قد ضعفت استقلالية البنوك المركزية منذ الفترة من أواخر الثمانينيات حتى 2008. مجموعات العمل الجديدة للاحتياطي الفيدرالي مهمة لأنها تقيّم الذكاء الاصطناعي وتحسّن البيانات والنماذج. ثالثًا، يجب أن تشمل النماذج الاقتصادية الفشل كميزة للرأسمالية. أخيرًا، قد يثبت الديموغراف أنه أقوى من المناقشات التي تستهلك انتباه المصرفيين المركزيين.