KKR以220亿欧元收购意大利电信（TIM）固网资产Fiber Cop的交易，在交割两年后正面临严峻挑战。线路连接数远低于预期，杠杆率居高不下，且与主要客户意大利电信（TIM）的关系日益紧张。这家美国私募股权公司必须迅速扭转业务局面，以实现年底前将Fiber Cop上市的目标，同时 resisting 来自罗马的压力，要求其与国有竞争对手Open Fiber合并。
该投资案的逻辑在于管理铜缆网络的萎缩，同时扩张光纤连接并削减成本。然而， legacy 网络的亏损远超预测，Fiber Cop在过去一年失去了约80万条活跃线路，客户基础缩水逾5%。KKR最初预测今年初活跃线路将超过1500万条，但截至6月底，Fiber Cop仍比该目标低160万条，相当于年收入减少约2.3亿欧元。
尽管如此，KKR坚持认为交易仍在正轨，声称Fiber Cop的表现符合原始投资逻辑。公司指出，国内活跃光纤连接增长了26%，主要由Fiber Cop驱动，并通过裁员、新IT系统和更高效设备锁定了1.98亿欧元的成本节约。然而，为实现全年19亿欧元的盈利目标，公司需在下半年实现利润大幅增长，而上半年仅报告8亿欧元，分析师称这一增速“日益雄心勃勃”。
来源: Financial Times Companies · 由HeadlinesBriefing整理摘要