KKRがTelecom Italiaの固定回線ネットワークFiber Copを220億ユーロで買収した取引は、取引が閉鎖されてから2年後に大きな課題に直面している。回線接続は目標を大幅に下回っており、レバレッジは依然として高く、主要顧客であるTelecom Italia（TIM）との関係は緊張している。KKRは、Fiber Copを10年終了までに上場させるという目標を達成するため、 businessesを急速に turnaround する必要があり、一方で、国が支配する競合相手のOpen Fiberとの合併を求めるローマからの圧力に抵抗している。
投資の论理は、銅ネットワークの衰退を管理しつつ、光纤维接続を拡大し、コストを削減することにあった。しかし、レガシーネットワークでの損失は予想を大幅に超えており、Fiber Copは去年約80万のアクティブ回線を失い、顧客基盤を5％以上縮小させた。KKRの当初の予測では、今年の開始時に1,500万以上のアクティブ回線が存在するはずだったが、Fiber Copは6月末現在でその目標からまだ160万回線遅れており、これは年間売上高で約2.3億ユーロに相当する。
しかし、KKRは取引が順調に進んでいると主張し、Fiber Copが元の投資ケースに沿ってパフォーマンスを発揮していると述べている。同社は、Fiber Copが主導した国内のアクティブ光纤维接続が26％増加したと指摘し、人员削減、新しいITシステム、より効率的な機械を通じて1.98億ユーロのコスト削減を確定したと述べている。しかし、今年の19億ユーロの利益目標を達成するためには、前半に8億ユーロしか報告しなかった後半で利益が急激に増加する必要があり、アナリストによって「increasingly ambitious」と評されたペースである。
出典: Financial Times Companies · 要約：HeadlinesBriefing