KKR's 22-Milliarden-Euro-Übernahme von Fiber Cop, dem Festnetz von Telecom Italia, gerät zwei Jahre nach dem Abschluss des Deals ins Stocken. Die Leitungsanschlüsse liegen weit unter dem Ziel, die Verschuldung ist hoch, und die Beziehungen zu dem Hauptkunden Telecom Italia (TIM) sind zunehmend angespannt. Die US-Private-Equity-Gruppe muss das Geschäft schnell umdrehen, um das Ziel zu erreichen, Fiber Cop bis Ende der Dekade an die Börse zu bringen, während sie gleichzeitig dem Druck aus Rom standhalten muss, sich mit dem staatlich kontrollierten Rivalen Open Fiber zu verbinden.
Der Investitionsfall basierte auf der Bewältigung des Niedergangs des Kupfernetzes bei gleichzeitigem Ausbau der Glasfaseranschlüsse und Kürzung der Kosten. Die Verluste im Erbnetz haben jedoch die Prognosen bei Weitem überschritten, wobei Fiber Cop im vergangenen Jahr etwa 800.000 aktive Anschlisse verlor und die Kundenbasis um über 5 % schrumpfte. KKR's ursprüngliche Prognosen sahen mehr als 15 Millionen aktive Anschlisse zu Beginn dieses Jahres vor, aber Fiber Cop lag Ende Juni immer noch 1,6 Millionen unter diesem Ziel, was etwa 230 Millionen Euro an jährlichem Umsatz entspricht.
Trotzdem besteht KKR darauf, dass der Deal auf Kurs bleibt, und behauptet, Fiber Cop performe gemäß dem ursprünglichen Investitionsfall. Das Unternehmen weist einen 26 %igen Anstieg der aktiven inländischen Glasfaseranschlüsse aus, größtenteils getrieben von Fiber Cop, und sagt, es habe 198 Millionen Euro an Kosteneinsparungen durch Stellenabbau, neue IT-Systeme und effizientere Ausrüstung gesperrt. Um jedoch das Gewinnziel von 1,9 Milliarden Euro für das Jahr zu erreichen, benötigt das Unternehmen einen scharfen Anstieg im zweiten Halbjahr, nachdem es im ersten nur 800 Millionen Euro gemeldet hat, ein Tempo, das von Analysten als 'zunehmend ambitioniert' beschrieben wird.
Quelle: Financial Times Companies · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing