UK investors face three-month wait to recoup money from property funds

Investors in funds focused on property, infrastructure and private companies will have to wait three months to withdraw their money under new rules proposed by the Financial Conduct Authority. The move, announced on Thursday, is designed to avoid liquidity mismatches at funds holding hard-to-sell assets that cannot meet investor requests to withdraw, as happened during the 2022 market turmoil after then prime minister Liz Truss's mini-budget and during the 2020 pandemic.

The FCA said funds with a majority of their holdings in illiquid assets such as property, infrastructure or unlisted companies would no longer be able to offer daily withdrawals. Under the proposals, investors in such funds would have to give 90 days' notice before taking out their cash. Michelle Beck, FCA director of markets, said the rules would help firms make clear whether they offer quick access or are built for longer-term investments.

It is the second time in six years the regulator has made such proposals. In 2020 it considered a notice period of up to six months but abandoned the idea after industry pushback. In 2022, a sharp rise in bond yields made commercial property less attractive, prompting a surge in redemption requests and led property fund managers to defer withdrawals. Neil Woodford also faced scrutiny over the 2019 suspension of his flagship £3.6bn equity fund.

The regulator estimates 17 funds, with an aggregate net asset value of about £7.22bn, would be caught by the proposals. They would have two years to comply and must give investors at least a year's notice. Feedback is invited until December 11. The Investment Association welcomed the move, particularly proposals allowing Self-Invested Personal Pensions to keep investing in funds with illiquid assets.

سيضطر المستثمرون في الصناديق التي تركز على العقارات والبنية التحتية والشركات الخاصة إلى الانتظار ثلاثة أشهر لسحب أموالهم، وذلك بموجب قواعد جديدة اقترحتها هيئة السلوك المالي. ويهدف الإجراء، الذي أُعلن عنه يوم الخميس، إلى تجنب اختلالات السيولة في الصناديق التي تحتفظ بأصول يصعب بيعها ولا تستطيع تلبية طلبات المستثمرين بالسحب، كما حدث خلال اضطرابات السوق عام 2022 بعد الميزانية المصغرة لرئيسة الوزراء آنذاك ليز تراس، وخلال جائحة عام 2020.

وقالت الهيئة إن الصناديق التي تشكل الأصول غير السائلة، مثل العقارات أو البنية التحتية أو الشركات غير المدرجة، أغلبية حيازاتها لن تستطيع بعد الآن تقديم خيار السحب اليومي. وبموجب المقترحات، سيتعين على مستثمري هذه الصناديق تقديم إشعار مسبق مدته 90 يوماً قبل سحب أموالهم. وقالت ميشيل بيك، مديرة الأسواق في الهيئة، إن القواعد ستساعد الشركات على توضيح ما إذا كانت تقدم وصولاً سريعاً أم أنها مصممة للاستثمارات طويلة الأجل.

وهذه ثاني مرة خلال ست سنوات تقترح فيها الهيئة مثل هذه الإجراءات. ففي عام 2020 نظرت في فترة إشعار تصل إلى ستة أشهر، لكنها تخلت عن الفكرة بعد اعتراض الصناعة. وفي عام 2022، أدى الارتفاع الحاد في عوائد السندات إلى جعل العقارات التجارية أقل جاذبية، ما أدى إلى موجة من طلبات الاسترداد ودفع مديري صناديق العقارات إلى تأجيل عمليات السحب. كما خضع نيل وودفورد للتدقيق بسبب تعليق صندوقه الأسهمي الرئيسي البالغ 3.6 مليار جنيه إسترليني عام 2019.

وتقدّر الهيئة أن 17 صندوقاً، بقيمة صافية إجمالية للأصول تبلغ نحو 7.22 مليار جنيه إسترليني، ستشملها المقترحات. وسيكون أمامها عامان للامتثال، ويجب أن تمنح المستثمرين إشعاراً مدته سنة على الأقل. وتقبل الهيئة الملاحظات حتى 11 ديسمبر. ورحبت جمعية الاستثمار بالخطوة، وخاصة المقترحات التي تسمح لخطط التقاعد الشخصية المدارة ذاتياً بمواصلة الاستثمار في الصناديق ذات الأصول غير السائلة.

প্রপার্টি, অবকাঠামো ও বেসরকারি কোম্পানিকেন্দ্রিক ফান্ডের বিনিয়োগকারীদের Financial Conduct Authority-এর প্রস্তাবিত নতুন নিয়মে টাকা তুলতে তিন মাস অপেক্ষা করতে হবে। বৃহস্পতিবার ঘোষিত এই পদক্ষেপের লক্ষ্য হলো যেসব ফান্ডে বিক্রি কঠিন সম্পদ রয়েছে এবং বিনিয়োগকারীদের উত্তোলনের অনুরোধ পূরণ করতে পারে না, সেখানে তারল্যের অসামঞ্জস্য এড়ানো। ২০২২ সালের বাজার অস্থিরতায়, তৎকালীন প্রধানমন্ত্রী লিজ ট্রাসের মিনি-বাজেটের পর এবং ২০২০ সালের মহামারির সময় এমনটি ঘটেছিল।

FCA জানিয়েছে, যেসব ফান্ডের বেশিরভাগ বিনিয়োগ প্রপার্টি, অবকাঠামো বা অতালিকাভুক্ত কোম্পানির মতো অতরল সম্পদে, সেগুলো আর প্রতিদিন টাকা তোলার সুবিধা দিতে পারবে না। প্রস্তাব অনুযায়ী, এই ধরনের ফান্ডের বিনিয়োগকারীদের নগদ তোলার আগে ৯০ দিনের নোটিশ দিতে হবে। FCA-এর মার্কেটস পরিচালক মিশেল বেক বলেন, এই নিয়মগুলো প্রতিষ্ঠানগুলোকে স্পষ্ট করতে সাহায্য করবে যে তারা দ্রুত প্রবেশাধিকার দেয় নাকি দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগের জন্য তৈরি।

ছয় বছরে এই নিয়ন্ত্রক দ্বিতীয়বার এমন প্রস্তাব দিল। ২০২০ সালে এটি ছয় মাস পর্যন্ত নোটিশ সময়ের কথা ভেবেছিল, কিন্তু শিল্পের আপত্তির মুখে তা বাতিল করে। ২০২২ সালে বন্ডের ইয়েল্ড তীব্র বাড়ায় বাণিজ্যিক প্রপার্টি কম আকর্ষণীয় হয়ে যায়, ফলে প্রত্যাহারের অনুরোধ বেড়ে যায় এবং প্রপার্টি ফান্ড ব্যবস্থাপকরা উত্তোলন স্থগিত রাখেন। নিল উডফোর্ডের ২০১৯ সালে তার প্রধান ৩.৬ বিলিয়ন পাউন্ডের ইকুইটি ফান্ড স্থগিত করার বিষয়েও তীব্র পর্যালোচনা হয়েছিল।

নিয়ন্ত্রকের হিসাবে, মোট প্রায় ৭.২২ বিলিয়ন পাউন্ড নিট সম্পদ মূল্যের ১৭টি ফান্ড এই প্রস্তাবের আওতায় পড়বে। এদের মানিয়ে নিতে দুই বছর সময় থাকবে এবং বিনিয়োগকারীদের কমপক্ষে এক বছরের নোটিশ দিতে হবে। ১১ ডিসেম্বর পর্যন্ত মতামত চাওয়া হয়েছে। Investment Association এই পদক্ষেপকে স্বাগত জানিয়েছে, বিশেষ করে সেল্ফ-ইনভেস্টেড পার্সোনাল পেনশনগুলোকে অতরল সম্পদের ফান্ডে বিনিয়োগ চালিয়ে যেতে দেওয়ার প্রস্তাবকে।

Anleger in Fonds, die sich auf Immobilien, Infrastruktur und Privatunternehmen konzentrieren, müssen künftig drei Monate warten, bevor sie ihr Geld abziehen können. Das sieht ein neues Regelwerk vor, das von der Financial Conduct Authority vorgeschlagen wurde. Die am Donnerstag angekündigte Maßnahme soll Liquiditätsungleichgewichte in Fonds verhindern, die schwer verkäufliche Vermögenswerte halten und Rücknahmewünsche der Anleger nicht erfüllen können. Dies geschah während der Marktturbulenzen 2022 nach dem Mini-Haushalt der damaligen Premierministerin Liz Truss sowie während der Pandemie 2020.

Die FCA erklärte, dass Fonds, die mehrheitlich in illiquide Anlagen wie Immobilien, Infrastruktur oder nicht börsennotierte Unternehmen investiert sind, keine täglichen Auszahlungen mehr anbieten dürfen. Nach den Vorschlägen müssten Anleger solcher Fonds 90 Tage im Voraus kündigen, bevor sie ihr Geld abziehen können. Michelle Beck, Direktorin für Märkte bei der FCA, sagte, die Regeln würden Unternehmen helfen, klarzustellen, ob sie schnellen Zugang bieten oder für langfristige Investments konzipiert sind.

Es ist das zweite Mal in sechs Jahren, dass die Aufsichtsbehörde solche Vorschläge macht. 2020 hatte sie eine Kündigungsfrist von bis zu sechs Monaten erwogen, diese Idee jedoch nach Widerstand aus der Branche fallen lassen. 2022 machte der starke Anstieg der Anleiherenditen Gewerbeimmobilien weniger attraktiv, löste eine Welle von Rücknahmeanträgen aus und zwang Immobilienfondsmanager zum Aufschub von Auszahlungen. Auch Neil Woodford geriet ins Visier, nachdem er 2019 seinen Flaggschiff-Aktienfonds mit 3,6 Mrd. Pfund ausgesetzt hatte.

Die Behörde schätzt, dass 17 Fonds mit einem gesamten Nettoinventarwert von rund 7,22 Mrd. Pfund von den Vorschlägen betroffen wären. Sie hätten zwei Jahre Zeit zur Umsetzung und müssten Anlegern mindestens ein Jahr Kündigungsfrist einräumen. Stellungnahmen können bis zum 11. Dezember abgegeben werden. Die Investment Association begrüßte den Schritt, insbesondere die Vorschläge, die es selbstverwalteten Altersvorsorgeplänen (SIPPs) erlauben würden, weiterhin in Fonds mit illiquiden Anlagen zu investieren.

Los inversores en fondos centrados en inmuebles, infraestructuras y empresas privadas tendrán que esperar tres meses para retirar su dinero, según las nuevas normas propuestas por la Autoridad de Conducta Financiera. La medida, anunciada el jueves, pretende evitar desajustes de liquidez en fondos con activos difíciles de vender que no pueden atender las solicitudes de reembolso de los inversores, como ocurrió durante la turbulencia del mercado de 2022, tras el minipresupuesto de la entonces primera ministra Liz Truss, y durante la pandemia de 2020.

La FCA afirmó que los fondos con la mayoría de sus tenencias en activos ilíquidos, como inmuebles, infraestructuras o empresas no cotizadas, dejarían de ofrecer reembolsos diarios. Con las propuestas, los inversores de estos fondos tendrían que avisar con 90 días de antelación antes de retirar su dinero. Michelle Beck, directora de mercados de la FCA, señaló que las normas ayudarían a las firmas a aclarar si ofrecen acceso rápido o están diseñadas para inversiones a largo plazo.

Es la segunda vez en seis años que el regulador plantea propuestas de este tipo. En 2020 consideró un periodo de preaviso de hasta seis meses, pero lo abandonó tras la oposición del sector. En 2022, el fuerte aumento de los rendimientos de los bonos hizo menos atractivo el inmobiliario comercial y provocó un aumento de las solicitudes de reembolso, lo que llevó a los gestores de fondos inmobiliarios a aplazar retiradas. Neil Woodford también fue objeto de escrutinio por la suspensión en 2019 de su fondo de renta variable insignia, de 3.600 millones de libras.

El regulador calcula que 17 fondos, con un valor liquidativo agregado de unos 7.220 millones de libras, quedarían afectados por las propuestas. Tendrían dos años para cumplir y deberán dar a los inversores al menos un año de preaviso. Las observaciones se aceptan hasta el 11 de diciembre. La Investment Association acogió con satisfacción la medida, en particular las propuestas que permiten a los planes de pensiones personales autogestionados seguir invirtiendo en fondos con activos ilíquidos.

Les investisseurs dans les fonds axés sur l'immobilier, les infrastructures et les entreprises privées devront attendre trois mois pour retirer leur argent, selon de nouvelles règles proposées par la Financial Conduct Authority. Annoncée jeudi, cette mesure vise à éviter les décalages de liquidité dans les fonds détenant des actifs difficiles à vendre, qui ne peuvent pas satisfaire les demandes de retrait des investisseurs, comme cela s'est produit lors de la tourmente de marché de 2022, après le mini-budget de l'ancienne Première ministre Liz Truss, et pendant la pandémie de 2020.

La FCA a indiqué que les fonds dont la majorité des avoirs sont des actifs illiquides, tels que l'immobilier, les infrastructures ou les sociétés non cotées, ne pourraient plus offrir de retraits quotidiens. Selon les propositions, les investisseurs de ces fonds devraient donner un préavis de 90 jours avant de retirer leurs liquidités. Michelle Beck, directrice des marchés à la FCA, a déclaré que ces règles aideraient les acteurs à préciser s'ils proposent un accès rapide ou s'ils sont conçus pour des investissements à long terme.

C'est la deuxième fois en six ans que le régulateur fait de telles propositions. En 2020, il avait envisagé un préavis pouvant aller jusqu'à six mois, mais y avait renoncé face aux critiques du secteur. En 2022, la forte hausse des rendements obligataires avait rendu l'immobilier commercial moins attractif, entraînant une vague de demandes de rachat et conduisant les gérants de fonds immobiliers à différer les retraits. Neil Woodford avait également fait l'objet d'un examen minutieux après la suspension, en 2019, de son fonds actions phare de 3,6 milliards de livres.

Le régulateur estime que 17 fonds, dont la valeur nette d'inventaire globale s'élève à environ 7,22 milliards de livres, seraient concernés. Ils disposeraient de deux ans pour se conformer et devraient accorder aux investisseurs un préavis d'au moins un an. Les commentaires sont acceptés jusqu'au 11 décembre. L'Investment Association a salué cette initiative, en particulier les propositions permettant aux plans de retraite personnels gérés par l'investisseur de continuer à investir dans des fonds détenant des actifs illiquides.

प्रॉपर्टी, इंफ्रास्ट्रक्चर और निजी कंपनियों पर केंद्रित फंड में निवेश करने वालों को Financial Conduct Authority द्वारा प्रस्तावित नए नियमों के तहत अपना पैसा निकालने के लिए तीन महीने इंतज़ार करना होगा। गुरुवार को घोषित इस कदम का उद्देश्य उन फंड में तरलता के असंतुलन से बचना है, जिनके पास बेचने में कठिन संपत्तियाँ हैं और जो निवेशकों के निकासी अनुरोध पूरे नहीं कर पाते। ऐसा 2022 की बाज़ार अशांति में हुआ था, जब तत्कालीन प्रधानमंत्री लिज़ ट्रस के मिनी-बजट के बाद और 2020 की महामारी के दौरान स्थिति बिगड़ी थी।

FCA ने कहा कि जिन फंड का अधिकांश हिस्सा प्रॉपर्टी, इंफ्रास्ट्रक्चर या गैर-सूचीबद्ध कंपनियों जैसी अरल संपत्तियों में है, वे अब प्रतिदिन निकासी की सुविधा नहीं दे पाएँगे। प्रस्तावों के तहत ऐसे फंड के निवेशकों को पैसा निकालने से पहले 90 दिन की सूचना देनी होगी। FCA की मार्केट्स निदेशक मिशेल बेक ने कहा कि ये नियम कंपनियों को यह स्पष्ट करने में मदद करेंगे कि वे तेज़ पहुँच देती हैं या लंबी अवधि के निवेश के लिए बनी हैं।

छह वर्षों में यह दूसरी बार है जब नियामक ने ऐसे प्रस्ताव रखे हैं। 2020 में उसने छह महीने तक की सूचना अवधि पर विचार किया था, पर उद्योग के विरोध के बाद उसे छोड़ दिया। 2022 में बॉन्ड यील्ड में तेज़ वृद्धि से व्यावसायिक प्रॉपर्टी कम आकर्षक हो गई, निकासी अनुरोधों में उछाल आया और प्रॉपर्टी फंड प्रबंधकों ने निकासी टाल दी। नील वुडफोर्ड की 2019 में अपने प्रमुख £3.6bn इक्विटी फंड की निलंबन पर भी जाँच हुई।

नियामक का अनुमान है कि लगभग 17 फंड, जिनकी कुल शुद्ध संपत्ति मूल्य लगभग £7.22bn है, इन प्रस्तावों के दायरे में आएँगे। उन्हें अनुपालन के लिए दो साल मिलेंगे और निवेशकों को कम से कम एक साल की सूचना देनी होगी। 11 दिसंबर तक प्रतिक्रिया माँगी गई है। Investment Association ने इस कदम का स्वागत किया, विशेष रूप से उन प्रस्तावों का जो Self-Invested Personal Pensions को गैर-तरल संपत्ति वाले फंड में निवेश जारी रखने देते हैं।

Investor di dana yang berfokus pada properti, infrastruktur, dan perusahaan swasta harus menunggu tiga bulan untuk menarik dana mereka berdasarkan aturan baru yang diusulkan oleh Financial Conduct Authority. Langkah yang diumumkan pada hari Kamis ini dirancang untuk menghindari ketidaksesuaian likuiditas pada dana yang memegang aset yang sulit dijual dan tidak dapat memenuhi permintaan penarikan dari investor, seperti yang terjadi selama gejolak pasar 2022 setelah mini-budget mantan perdana menteri Liz Truss, dan selama pandemi 2020.

FCA menyatakan bahwa dana dengan sebagian besar kepemilikannya pada aset tidak likuid, seperti properti, infrastruktur, atau perusahaan non-terdaftar, tidak lagi dapat menawarkan penarikan harian. Berdasarkan usulan tersebut, investor di dana semacam itu harus memberikan pemberitahuan 90 hari sebelum mereka dapat menarik uangnya. Michelle Beck, Direktur Pasar FCA, mengatakan aturan tersebut akan membantu perusahaan menjelaskan dengan jelas apakah mereka menawarkan akses cepat atau dirancang untuk investasi jangka panjang.

Ini merupakan kedua kalinya dalam enam tahun regulator mengajukan usulan semacam ini. Pada 2020, regulator mempertimbangkan periode pemberitahuan hingga enam bulan, tetapi membatalkannya setelah mendapat penolakan dari industri. Pada 2022, kenaikan tajam imbal hasil obligasi membuat properti komersial kurang menarik, memicu lonjakan permintaan penebusan dan memaksa manajer dana properti menunda penarikan. Neil Woodford juga menjadi sorotan setelah menangguhkan dana saham unggulannya senilai £3,6 miliar pada 2019.

Regulator memperkirakan 17 dana, dengan total nilai aset bersih sekitar £7,22 miliar, akan terdampak oleh usulan ini. Mereka akan memiliki waktu dua tahun untuk mematuhi dan harus memberikan pemberitahuan setidaknya satu tahun kepada investor. Masukan dapat diberikan hingga 11 Desember. Investment Association menyambut baik langkah ini, khususnya usulan yang memungkinkan Self-Invested Personal Pensions tetap berinvestasi pada dana dengan aset tidak likuid.

不動産、インフラ、非公開企業に投資するファンドの投資家は、金融行為規制機構（FCA）が提案する新規則により、資金を引き出すまでに3カ月待つ必要が生じる。木曜日に発表されたこの措置は、売却が難しい資産を保有するファンドで流動性の不一致を防ぐことを目的としている。2022年の市場混乱時、当時のリズ・トラス首相のミニ予算の後や、2020年のパンデミックの際には、投資家の引き出し要請に応じられない事態が起きた。

FCAは、不動産、インフラ、未上場企業など非流動性資産の割合が過半を占めるファンドは、もはや毎日の引き出しを提供できなくなるとしている。提案によれば、こうしたファンドの投資家は現金を引き出す前に90日前の通知が必要となる。FCAの市場担当ディレクターであるミシェル・ベック氏は、このルールにより、各社が迅速なアクセスを提供するのか、長期投資向けに設計されているのかを明確にできると述べた。

規制当局がこうした提案をするのは6年間で2度目である。2020年には最長6カ月の通知期間を検討したが、業界の反発を受けて断念した。2022年には債券利回りの急上昇で商業用不動産の魅力が低下し、解約請求が急増したため、不動産ファンドの運用会社は引き出しを延期せざるを得なかった。ニール・ウッドフォード氏も、2019年に旗艦となる36億ポンドの株式ファンドを停止したことで精査を受けた。

規制当局の試算では、純資産総額が約72億2000万ポンドに上る17のファンド（フィーダーファンドを含む）が対象となる見込みだ。対応のための猶予は2年間で、投資家には少なくとも1年前の通知が必要となる。意見募集は12月11日まで行われる。投資協会（Investment Association）はこの動きを歓迎しており、特に自己管理型の個人年金（SIPP）が非流動性資産を含むファンドへの投資を続けられるようにする提案を評価している。

Os investidores em fundos focados em imóveis, infraestrutura e empresas privadas terão de esperar três meses para retirar seu dinheiro, de acordo com novas regras propostas pela Financial Conduct Authority. A medida, anunciada na quinta-feira, visa evitar descasamentos de liquidez em fundos com ativos difíceis de vender, que não conseguem atender às solicitações de resgate dos investidores, como aconteceu durante a turbulência do mercado em 2022, após o miniorçamento da então primeira-ministra Liz Truss, e durante a pandemia de 2020.

A FCA afirmou que fundos com a maior parte de suas posições em ativos ilíquidos, como imóveis, infraestrutura ou empresas não listadas, deixariam de oferecer resgates diários. Pelas propostas, os investidores desses fundos teriam de dar um aviso prévio de 90 dias antes de sacar seu dinheiro. Michelle Beck, diretora de mercados da FCA, disse que as regras ajudariam as empresas a deixar claro se oferecem acesso rápido ou se são voltadas a investimentos de longo prazo.

É a segunda vez em seis anos que o regulador faz tais propostas. Em 2020, considerou um prazo de aviso de até seis meses, mas abandonou a ideia após a oposição do setor. Em 2022, a forte alta dos rendimentos dos títulos tornou o imobiliário comercial menos atraente, provocou uma onda de pedidos de resgate e levou gestores de fundos imobiliários a adiar saques. Neil Woodford também foi alvo de escrutínio pela suspensão, em 2019, de seu principal fundo de ações, de £3,6 bilhões.

O regulador estima que 17 fundos, com patrimônio líquido agregado de cerca de £7,22 bilhões, seriam afetados pelas propostas. Eles teriam dois anos para se adequar e deveriam dar aos investidores pelo menos um ano de aviso prévio. As contribuições podem ser enviadas até 11 de dezembro. A Investment Association saudou a medida, especialmente as propostas que permitem aos planos de previdência pessoal autogerenciados continuar investindo em fundos com ativos ilíquidos.

Инвесторам в фонды, сосредоточенные на недвижимости, инфраструктуре и частных компаниях, придется ждать три месяца, чтобы вывести свои деньги, согласно новым правилам, предложенным Управлением по финансовому регулированию (FCA). Объявленная в четверг мера призвана предотвратить несоответствие ликвидности в фондах с труднореализуемыми активами, которые не могут выполнить запросы инвесторов на вывод средств, как это произошло во время рыночных потрясений 2022 года после мини-бюджета тогдашнего премьер-министра Лиз Трасс и во время пандемии 2020 года.

FCA заявило, что фонды, большая часть активов которых относится к неликвидным, таким как недвижимость, инфраструктура или нелистинговые компании, больше не смогут предлагать ежедневный вывод средств. По предложенным правилам инвесторы таких фондов должны будут уведомить о намерении вывести деньги за 90 дней. Мишель Бек, директор FCA по рынкам, заявила, что правила помогут компаниям четко обозначить, предлагают ли они быстрый доступ или рассчитаны на долгосрочные инвестиции.

Это вторая попытка регулятора за шесть лет. В 2020 году он рассматривал срок уведомления до шести месяцев, но отказался от идеи под давлением отрасли. В 2022 году резкий рост доходности облигаций сделал коммерческую недвижимость менее привлекательной, вызвал волну запросов на выкуп и заставил управляющих фондами недвижимости откладывать выводы средств. Нил Вудфорд также попал под пристальное внимание из-за приостановки в 2019 году своего флагманского акционерного фонда на 3,6 млрд фунтов.

Регулятор оценивает, что под действие предложений попадут 17 фондов с совокупной чистой стоимостью активов около 7,22 млрд фунтов. На выполнение требований им дадут два года, а инвесторам придется предоставлять уведомление не менее чем за год. Замечания принимаются до 11 декабря. Investment Association приветствовала эту меру, особенно предложения, позволяющие самостоятельно управляемым персональным пенсионным планам продолжать инвестировать в фонды с неликвидными активами.

投资于房地产、基础设施及私营企业基金的投资者，根据英国金融行为监管局提出的新规定，将需等待三个月才能提取资金。该举措于周四宣布，旨在避免资产难以变现的基金出现流动性错配，即这些基金无法满足投资者的提款请求。2022年市场动荡期间，即时任首相利兹·特拉斯推出迷你预算之后，以及2020年疫情期间，都曾出现过此类情况。

金融行为监管局表示，持有大部分不流动资产（如房地产、基础设施或非上市公司）的基金将不得再提供每日提款服务。根据该提案，此类基金的投资者在提取现金前须提前90天通知。该局市场主管米歇尔·贝克表示，新规将帮助机构更清楚地说明其产品是提供快速赎回，还是专为长期投资而设计。

这是监管机构六年来第二次提出此类提案。2020年，监管机构曾考虑设定最长六个月的通知期，但在行业反对后放弃。2022年，债券收益率急升使商业地产吸引力下降，赎回请求激增，迫使房地产基金经理推迟提款。尼尔·伍德福德也因2019年暂停其旗舰36亿英镑股票基金而受到审视。

监管机构估计，约17只基金、资产净值总计约72.2亿英镑将受此提案影响。这些基金有两年时间合规，并须至少提前一年通知投资者。监管机构将接受反馈至12月11日。投资协会对该举措表示欢迎，尤其赞赏允许自营个人养老金继续投资于不流动资产基金的建议。