Citi Recommends Buying China’s 30-Year Bonds on Weak Growth

Citigroup Inc. advises investors to buy 30-year Chinese government bonds, citing lingering economic weakness and tapering supply of longer-term debt. Citi entered a long position at 2.088% with a yield target of 1.80%. Analysts Wenhan Chen and Rohit Garg note that weak domestic demand and subdued credit creation support duration demand.

The bank sees China's bond market decoupling from global fixed-income selloffs driven by persistent inflation. Citi highlights that China has issued roughly 90% of its planned 1.3 trillion yuan ($194 billion) in ultra-long special treasury bonds for 2026, with remaining issuance likely wrapping up in October. Beijing's 360 billion yuan recapitalization plan for major financial institutions is also expected to boost demand for longer tenor bonds.

Citi projects 10-year yields grinding lower toward 1.60% due to weak credit demand, while ongoing central bank bond purchases provide structural support. The yield on the 10-year tenor was around 1.67% on Monday. Citi expects the yield spread between 10- and 30-year notes to reverse from its current wide position relative to its three-year moving average.

ينصح سيتي جروب إنك. المستثمرين بشراء سندات الحكومة الصينية لمدة 30 عامًا، مستشهدًا بالضعف الاقتصادي المستمر وتراجع إصدار الديون طويلة الأجل. دخل سيتي في مركز طويل عند 2.088% بهدف عائد قدره 1.80%. يشير المحللون وينهان تشين وروهيت جارج إلى أن الطلب المحلي الضعيف وتCreation الائتمان المخفف يدعمان طلب المدة. يرى البنك أن سوق السندات في الصين ينفصل عن البيع العالمي للسندات ذات الدخل الثابت الذي يُحركه التضخم المستمر. يسلط سيتي الضوء على أن الصين أصدرت ما يقرب من 90% من مخططها لإصدار 1.3 تريليون يوان (194 مليار دولار) من السندات الخاصة فائقة الطول لعام 2026، مع احتمال اكتمال الإصدار المتبقي في أكتوبر. من المتوقع أن يعزز خطة إعادة رأس المال بقيمة 360 مليار يوان لبكين للمؤسسات المالية الرئيسية الطلب على السندات ذات الآجال الأطول. يتوقع سيتي أن تنخفض عوائد السندات لمدة 10 سنوات تدريجيًا نحو 1.60% بسبب ضعف الطلب على الائتمان، بينما توفر عمليات شراء السندات المستمرة من البنك المركزي دعمًا هيكليًا. كان عائد السندات لمدة 10 سنوات حوالي 1.67% يوم الاثنين. يتوقع سيتي أن يعكس فرق العائد بين السندات لمدة 10 و30 عامًا موقعه الحالي الواسع مقارنة بمتوسطه المتحرك لثلاث سنوات.

সিটিগ্রুপ ইंक. বিনিয়োগকারীদের চীনের ৩০ বছরের সরকারি বন্ড কেনার পরামর্শ দিয়েছে, অর্থনৈতিক দুর্বলতার দীর্ঘমেয়াদী থাকা এবং দীর্ঘমেয়াদী ঋণের সরবরাহে টapers হওয়ার হवाले দিয়ে। সিটি ২.০৮৮% এর মูล্যে লং পজিশন নিয়েছে, যার উপজ লক্ষ্য ১.৮০%। বিশ্লেষক ওয়েনহান চেন এবং রোহিত গার্গ লিখেছেন যে ঘरेলু দেরmande এর দুর্বলতা এবং crédit সৃষ্টির ধীরগতিduration এর জন্য চাহিদাকে সমর্থন দেয়। ব্যাংকটি মনে করে চীনের বন্ড বাজার বিশ্বব্যাপীfixed-income বিক্রির থেকে আলাদা হচ্ছে, যা ধারাবাহিক মुद्रাস्फীতি দ্বারা চালিত। সিটি জোর দেয় যে চীন তার ২০২৬ এর জন্য পরিকল্পিত ১.৩ ট্রিলিয়নইউয়ান (১৯৪ বিলিয়ন ডলার) ultra-long স্পেশাল ট্রেজারি বন্ডের تقریباً ৯০% ইস্যু কর चुका है, বাকি অংশটি অক্টোবরে শেষ হওয়ার সম্ভাবনা বেশি। পেকিংয়ের ৩৬০ বিলিয়নইউয়ান এর主要 আর্থিক প্রতিষ্ঠানদের পুন:পूंजीকরণ পরিকল্পনাও দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের জন্য চাহিদা বাড়ाने की আশা রাখে। সিটি অনুমান করে যে কমজোর crédit চাহিদার কারণে ১০ বছরের বন্ডের উপজ ধীরে-ধীরে ১.৬০% এর দিকে অগ্রসর হবে, ενώ কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জারibat বন্ড কেনানোর মাধ্যমে গঠনগত সমর্থন দিয়েছে। সোমবার ১০ বছরের বন্ডের উপজ حدود ১.৬৭% ছিল। সিটি আশা করে যে ১০ বছরের এবং ৩০ বছরের বন্ডের মধ্যে উপজের পার্থক্য, যা বর্তমানে তার তিনবছরের চলমান গড়ের 비해 বিস্তৃত, উলটে যাবে।

Citigroup Inc. rät Anlegern, chinesische Staatsanleihen mit 30-jähriger Laufzeit zu kaufen, begründet mit anhaltender wirtschaftlicher Schwäche und abnehmender Ausgabe von Langfristschulden. Citi ging eine Long-Position bei 2,088 % ein mit einem Zielrendite von 1,80 %. Die Analysten Wenhan Chen und Rohit Garg stellen fest, dass schwache Inlandsnachfrage und verlangsamte Kreditvergabe die Nachfrage nach Duration stützen.

Die Bank sieht, dass der chinesische Anleihenmarkt sich von dem globalen Fixed-Income-Verkauf entkoppelt, der durch anhaltende Inflation getrieben wird. Citi hebt hervor, dass China etwa 90 % der geplanten 1,3 Billionen Yuan (194 Mrd. USD) an ultra-langen Sonderstaatsanleihen für 2026 ausgegeben hat, wobei die verbleibende Ausgabe wahrscheinlich im Oktober abgeschlossen sein wird.

Pekings Plan zur Rekapitalisierung von 360 Milliarden Yuan für große Finanzinstitute wird ebenfalls voraussichtlich die Nachfrage nach länger laufenden Anleihen steigern. Citi prognostiziert, dass die Renditen von 10-Jahres-Anleihen aufgrund schwacher Kreditnachfrage allmählich auf 1,60 % fallen werden, während kontinuierliche Anleihenkäufe durch die Zentralbank strukturelle Unterstützung bieten. Die Rendite von 10-Jahres-Anleihen lag am Montag bei etwa 1,67 %.

Citi erwartet, dass der Renditespread zwischen 10-Jahres- und 30-Jahres-Anleihen sich von seiner aktuellen breiten Position im Vergleich zu seinem dreijährigen gleitenden Durchschnitt umkehrt.

Citigroup Inc. aconseja a los inversores comprar bonos gubernamentales chinos de 30 años, citando la debilidad económica persistente y la reducción en la oferta de deuda a largo plazo. Citi tomó una posición larga al 2,088% con un objetivo de rendimiento del 1,80%. Los analistas Wenhan Chen y Rohit Garg señalan que la demanda interna débil y la creación lenta de crédito respaldan la demanda de duración.

El banco ve que el mercado de bonos de China se desacopla de las ventas globales de renta fija impulsadas por la inflación persistente. Citi destaca que China ha emitido aproximadamente el 90% de sus 1,3 billones de yuanes ($194 mil millones) planeados en bonos del tesoro especiales ultra-largos para 2026, con la emisión restante probablemente concluyendo en octubre. El plan de recapitalización de 360.000 millones de yuanes de Pekín para las principales instituciones financieras también se espera que impulse la demanda de bonos de mayor plazo.

Citi proyecta que los rendimientos de los bonos a 10 años se reducirán gradualmente hacia el 1,60% debido a la débil demanda de crédito, mientras que las compras continuas de bonos por parte del banco central brindan apoyo estructural. El rendimiento de los bonos a 10 años estaba alrededor del 1,67% el lunes. Citi espera que el diferencial de rendimiento entre los bonos de 10 y 30 años se invierta desde su posición actual amplia relativa a su promedio móvil de tres años.

Citigroup Inc. conseille aux investisseurs d'acheter les obligations d'État chinoises de 30 ans, invoquant la faiblesse économique persistante et le ralentissement de l'offre de dette à long terme. Citi a pris une position longue à 2,088 % avec un objectif de rendement de 1,80 %. Les analystes Wenhan Chen et Rohit Garg notent que la faiblesse de la demande intérieure et le ralentissement de la création de crédit soutiennent la demande de duration.

La banque considère que le marché obligataire chinois se découple des ventes mondiales de revenu fixe entraînées par l'inflation persistante. Citi souligne que la Chine a émis environ 90 % de ses 1,3 billion de yuans prévus (194 milliards de dollars) en obligations du Trésor spéciales ultra-longues pour 2026, avec une émission restante susceptible de se terminer en octobre. Le plan de recapitalisation de 360 milliards de yuans de Pékin pour les principales institutions financières devrait également stimuler la demande pour les obligations à plus long terme.

Citi prévoit que les rendements des obligations à 10 ans diminueront progressivement vers 1,60 % en raison de la faiblesse de la demande de crédit, tandis que les achats continus d'obligations par la banque centrale offrent un soutien structurel. Le rendement des obligations à 10 ans était d'environ 1,67 % lundi. Citi s'attend à ce que l'écart de rendement entre les obligations de 10 et 30 ans s'inverse par rapport à sa position actuelle large par rapport à sa moyenne mobile sur trois ans.

सिटीग्रुप इंक. ने निवेशकों को चीन की 30-वर्षीय सरकारी बॉन्ड्स खरीदने की सलाह दी, आर्थिक कमजोरी के बने रहने और लंबी अवधि के कर्ज की आपूर्ति में टेढ़ी आने का हवाला देते हुए। सिटी ने 2.088% पर लॉन्ग पोजिशन ली है, जिसका उपज लक्ष्य 1.80% है। विश्लेषक वेन्हान चेन और रोहित गर्ग बताते हैं कि घरेलू मांग में कमजोरी और ऋण सृजन में सुस्ती अवधि मांग को समर्थन देती है। बैंक का मानना है कि चीन का बॉन्ड बाजार वैश्विक निश्चित आय बिक्री से अलग हो रहा है, जो लगातार मुद्रास्फीति द्वारा चलाया जा रहा है। सिटी यह बताता है कि चीन ने अपने 2026 के लिए योजना बनाए गए 1.3 ट्रिलियन युआन ($194 बिलियन) के ultra-lॉन्ग स्पेशल ट्रेजरी बॉन्ड्स का लगभग 90% जारी कर दिया है, शेष जारी होने की संभावना अक्टूबर में पूरी हो जाएगी। बीजिंग की प्रमुख वित्तीय संस्थानों के लिए 360 बिलियन युआन के पुनः पूंजीकरण योजना से भी लंबी अवधि के बॉन्ड्स की मांग बढ़ने की उम्मीद है। सिटी का अनुमान है कि कमजोर क्रेडिट मांग के कारण 10-वर्षीय उपज धीरे-धीरे 1.60% की ओर आएगी, जबकि केंद्रीय बैंक द्वारा चल रहे बॉन्ड खरीदारी संरचनात्मक समर्थन प्रदान करती हैं। सोमवार को 10-वर्षीय बॉन्ड की उपज लगभग 1.67% थी। सिटी की उम्मीद है कि 10-वर्षीय और 30-वर्षीय बॉन्ड्स के बीच उपज अंतराल, जो वर्तमान में अपने तीन-वर्षीय चलते औसत के सापेक्ष व्यापक है, उलट जाएगा।

Citigroup Inc. menasehati investor untuk membeli obligasi pemerintah Cina berjangka 30 tahun, mengutip kelemahan ekonomi yang berkelanjutan dan penurunan penawaran utang jangka panjang. Citi membeli posisi panjang pada tingkat 2,088% dengan target hasil sebesar 1,80%. Analis Wenhan Chen dan Rohit Garg mencatat bahwa permintaan domestik yang lemah dan penurunan penciptaan kredit mendukung permintaan duration.

Bank tersebut melihat bahwa pasar obligasi Cina terpisah dari penjualan pendapatan tetap global yang dipicu oleh inflasi yang berkelanjutan. Citi menyoroti bahwa Cina telah menerbitkan sekitar 90% dari rencana penerbitan senilai 1,3 triliun yuan ($194 miliar) utang negara ultra-jangka panjang khusus untuk tahun 2026, dengan sisa penerbitan kemungkinan besar akan selesai pada bulan Oktober. Rencana rekaptalisasi senilai 360 miliar yuan Peking untuk lembaga keuangan utama juga diperkirakan akan meningkatkan permintaan atas obligasi dengan jangka waktu lebih lama.

Citi meramalkan bahwa hasil obligasi 10 tahun akan perlahan-lahan menurun ke sekitar 1,60% karena permintaan kredit yang lemah, sementara pembelian berkelanjutan obligasi oleh bank sentral memberikan dukungan struktural. Hasil obligasi 10 tahun berada pada angka sekitar 1,67% pada Senin. Citi mengharapkan bahwa selisih hasil antara obligasi 10 tahun dan 30 tahun akan membalik dari posisi lebarnya saat ini relatif terhadap rata-rata bergerak tiga tahunnya.

シティグループ株式会社は、投資家に対し、中国の30年債を購入するよう助言しています。その理由は、経済の持続的な弱さと長期債の供給の減少です。シティグループは2.088%でロングポジションを取り、利回りの目標を1.80%としています。アナリストのウェンハン・チェンとロヒット・ガルグは、国内需要の弱さと信用創造の鈍化がデュレーション需要を支えていると指摘しています。同行は、中国の債券市場が、持続的なインフレによって引き起こされる世界の固定収益市場の売りから切り離れていると見ています。シティグループは、中国が2026年に発行する計画の1.3兆元（1940億ドル）の超長期特別国債の約90%を発行済みであり、残りの発行は10月に終了する可能性が高いと強調しています。さらに、北京の主要金融機関向けの3600億元の資本増強計画も、長期債への需要を押し上げると予想されています。シティグループは、信用需要の弱さにより、10年債の利回りが1.60%に向かって徐々に低下すると予測しています。一方、中央銀行による継続的な国債購入が構造的な支えとなっています。月曜日の10年債の利回りは約1.67%でした。シティグループは、10年債と30年債の利回りスプレッドが、現在の広い水準から、その3年移動平均と比較して反転すると予想しています。

Citigroup Inc. aconselha os investidores a comprar títulos do governo chinês de 30 anos, citando a fraqueza econômica persistente e a redução na oferta de dívida de longo prazo. Citi entrou em uma posição longa em 2,088% com uma meta de rendimento de 1,80%. Os analistas Wenhan Chen e Rohit Garg observam que a demanda interna fraca e a criação lenta de crédito apoiam a demanda por duration.

O banco vê que o mercado de títulos da China está se desacoplando das vendas globais de renda fixa impulsionadas pela inflação persistente. Citi destaca que a China emitiu aproximadamente 90% dos 1,3 trilhão de yuans planejados (US$ 194 bilhões) em títulos do Tesouro especiais ultra-longos para 2026, com a emissão restante provavelmente concluída em outubro. O plano de recapitalização de 360 bilhões de yuans de Pequim para as principais instituições financeiras também deve aumentar a demanda por títulos de prazo mais longo.

Citi projeta que os rendimentos dos títulos de 10 anos cairão gradualmente para 1,60% devido à fraca demanda por crédito, enquanto as compras contínuas de títulos pelo banco central fornecem apoio estrutural. O rendimento dos títulos de 10 anos estava em torno de 1,67% na segunda-feira. Citi espera que o spread de rendimento entre os títulos de 10 e 30 anos inverta a partir de sua posição atual ampla em relação à sua média móvel de três anos.

Citigroup Inc. советует инвесторам покупать 30-летние государственные облигации Китая, ссылаясь на продолжительную экономическую слабость и снижение предложения долгосрочного долга. Citi занял длинную позицию по 2,088% с целевой доходностью 1,80%. Аналитики Wenhan Chen и Rohit Garg отмечают, что слабый внутренний спрос и замедление создания кредита поддерживают спрос на продолжительность. Банк считает, что рынок облигаций Китая decouples от глобальной распродажи фиксированного дохода, вызванной постоянной инфляцией. Citi подчеркивает, что Китай выпустил примерно 90% от запланированных 1,3 трлн юаней ($194 млрд) сверхдолгосрочных специальных казначейских облигаций на 2026 год, причем оставшийся выпуск, вероятно, завершится в октябре. План реkapitalization на 360 млрд юаней Пекина для主要 финансовых учреждений также, как ожидается, повысит спрос на облигации длительного срока.

Citi прогнозирует, что доходность 10-летних облигаций будет постепенно снижаться до 1,60% из-за слабого спроса на кредит, тогда как непрерывные покупки облигаций центральным банком обеспечивают структурную поддержку. Доходность 10-летних облигаций составляла около 1,67% в понедельник. Citi ожидает, что спред доходности между 10-летними и 30-летними облигациями изменит направление относительно своего текущего широкого положения по сравнению со скользящим средним за три года.

花旗集团建议投资者买入中国30年期政府债券，理由是经济疲软持续以及长期债务供应减少。花旗在2.088%的水平建立多头头寸，目标收益率为1.80%。分析师陈文翰和罗希特·加尔格指出，国内需求疲软和信贷创造放缓支撑了久期需求。该行认为中国债券市场将脱离全球固定收益抛售潮，后者由持续通胀驱动。花旗强调，中国已发行约90%的2026年计划发行的1.3万亿元人民币（1940亿美元）超长期特别国债，剩余发行可能在10月完成。北京对主要金融机构的3600亿元人民币再资本化计划也预计将提升对长期期限债券的需求。花旗预计，由于信贷需求疲弱，10年期收益率将逐步下降至1.60%左右，而央行持续购买国债提供结构性支持。周一，10年期国债收益率约为1.67%。花旗预计，10年期和30年期国债收益率差将从当前相较于其三年移动平均值的宽幅水平反转。