Ландшафт венчурного капитала резко изменился. В первом квартале 2026 года всего четыре компании привлекли 188 миллиардов долларов, что составляет 65% всех мировых венчурных инвестиций, по данным Crunchbase. Только 20% глобального венчурного финансирования пошло компаниям, не связанным с ИИ, а количество сделок сократилось на 30%. Для многих стартапов традиционный путь через венчурные фонды практически закрыт. Начо Де Марко, основатель и генеральный партнер BDev Ventures и председатель Baires Dev, рассказывает, как он построил многомиллиардный бизнес без какого-либо венчурного финансирования.
Первый его урок — ставить клиентов и выручку выше привлечения денег. Одного финансирования недостаточно для успеха, тогда как высокая удержываемость клиентов, повторные покупки и устойчивое вовлечение формируют финансовую основу, поддерживающую сильную оценку. В сфере B2B SaaS компании с чистым удержанием выручки выше 110% оцениваются в 2,4 раза выше медианы. Каждый клиент также даёт обратную связь, которая вырабатывает дисциплину.
Не менее важно и ценообразование. Многие компании на ранней стадии занижают цены, опасаясь, что более высокая стоимость оттолкнёт клиентов. Однако низкая цена часто сигнализирует о неуверенности, а не о ценности. Лишь 22% компаний B2B SaaS проводят тщательные исследования цен, и большинство сожалеет о заниженных ценах больше, чем о завышенных. Де Марко также делает упор на найм ради качества, а не скорости, отбирая только лучшие 1% кандидатов, чтобы его фирма конкурировала качеством исполнения, а не ценой.
Наконец, Де Марко приписывает рост автоматизации процессов. Замена ручного найма собственными системами машинного обучения снизила затраты на оценку, сократила сроки и повысила качество команды. Его посыл в том, что финансовая дисциплина и долгосрочная приверженность решению проблем клиентов составляют основу устойчивого роста.
Источник: Crunchbase News · Сводку подготовил HeadlinesBriefing