Рост ставок снижает стоимость даже самых высоколетящих технологических акций. Nvidia, производитель чипов революции ИИ, с января значительно снизил свой мультипликатор оценки. S&P 500 также снизил свой мультипликатор, даже несмотря на то, что широкий индекс достиг новых максимумов, и Уолл-стрит винит в этом рост ставок. Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла нового 24-летнего максимума и показала самый резкий квартальный рост с 1994 года.
"Рост процентных ставок уже оказал огромное влияние на фондовый рынок," сказал Bob Doll, главный инвестиционный директор Crossmark Global Investments. "Коэффициенты P/E упали на три пункта." С предыдущего максимума закрытия S&P 500 13 августа 18 из 25 отраслевых групп снизились, а равновзвешенная версия эталонного индекса снизилась на 5%.
Последний рост индекса опирается на программное обеспечение, технологии и полупроводники, которые объединены энтузиазмом в отношении ИИ. S&P 500 сейчас торгуется примерно в 19.3 раза к прогнозируемой прибыли, по сравнению с 22.2 раза в начале года. "Если бы я сказал вам в начале года: 'Мы поднимемся на 100 базисных пунктов по 10-летним облигациям,' вы бы ни за что не пришли к тому результату, который мы получили," сказал Alex Chaloff, главный инвестиционный директор Bernstein Private Wealth Management. "Но реальность такова, что прибыль была фантастической."
Источник: Wall Street Journal Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing