El aumento de las tasas está erosionando el valor incluso de las acciones tecnológicas más destacadas. Nvidia, el fabricante de chips de la revolución de la IA, ha visto caer significativamente su múltiplo de valoración desde enero. El S&P 500 también ha visto caer su múltiplo, incluso mientras el índice amplio alcanzaba nuevos máximos, y Wall Street culpa al aumento de las tasas. El rendimiento del Tesoro a 10 años tocó un nuevo máximo de 24 años y registró su mayor aumento trimestral desde 1994.
"El aumento de las tasas de interés ya ha tenido un gran impacto en el mercado de valores", dijo Bob Doll, director de inversiones de Crossmark Global Investments. "Las relaciones P/E han caído tres puntos". Desde el máximo de cierre anterior del S&P 500 el 13 de agosto, 18 de los 25 grupos industriales han caído, y una versión de igual ponderación del índice de referencia ha bajado un 5%.
El último repunte del índice depende del software, la tecnología y los semiconductores, todos unidos por el entusiasmo por la IA. El S&P 500 ahora cotiza a aproximadamente 19.3 veces las ganancias proyectadas, por debajo de 22.2 veces a principios de año. "Si te hubiera dicho a principios de año: 'Vamos a subir 100 puntos básicos en el bono a 10 años', de ninguna manera habrías llegado al resultado que hemos tenido", dijo Alex Chaloff, director de inversiones de Bernstein Private Wealth Management. "Pero la realidad es que las ganancias han sido fabulosas".
Fuente: Wall Street Journal Markets · Resumido por HeadlinesBriefing