Несмотря на волатильность рынка, опрос Bank of America среди 161 институционального инвестора, управляющего почти половиной триллиона долларов, показывает удивительную устойчивость. Уровень наличных остается ниже 4%, в то время как инфляционные ожидания достигли почти двухлетнего минимума. Пессимизм относительно облигационных рынков находится на уровне, близком к минимальному с весны 2025 года. Большинство инвесторов проектируют рост прибыли на акцию на две цифры до 2027 года, с ожиданием, что Федеральный резерв сохранит текущую политику. Опрос указывает на смену настроений в отношении американских казначейских облигаций, вызванную корректировкой инфляционных прогнозов вниз. Короткое покрытие по фиксированному доходу ознаменовало самое крупное падение в октябре за последний год. При уровне наличных в 3,5% в августе и постепенном росте до 3,9%, управляющие фондами воздержались от агрессивных продаж при исторических максимумах S&P 500. Направляющий катализатор рынка зависит от того, будут ли инвесторы, ожидая 6% доходности по 10-летним облигациям, вкладываться в них или abandon the wait. Поскольку три четверти респондентов anticipate no Fed move on October 28, this timing may prove decisive. Чистый 47% участников предсказывает рост выше тренда и инфляцию, отмечая самые высокие «ожидания бума» с февраля 2022 года. При выявлении переполненных позиций опросы отдали предпочтение позициям в полупроводниках через SOX на 45% и шортам на американские казначейские облигации TLT на 27%. Преобладающим хвостовым риском остается disorderly bond-market yield spike at 31%, overtaking concerns regarding an AI bubble. Контрарные рекомендации включают распределение на недвижимость, потребительские discretionary и staples акции, в то время как сохранение медвежьих позиций на развивающихся рынках, технологических секторах и общих индексах акций.
Источник: Wall Street Journal Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing