市場のボラティリティにもかかわらず、Bank of Americaの161の機関投資者（約5000億ドルを管理）への調査では、驚くべき回復力が明らかになりました。現金レベルは4%を下回っており、インフレ期待は約2年で最低値に達しています。債券市場に対する悲観主義は、2025年春以来の最低レベルに近づいています。大多数の投資家は、2027年までに1株あたりの利益が二桁で成長すると予想しており、連邦準備制度理事会が現在の政策を維持すると期待しています。調査では、インフレ予想の下方修正によって、米国国庫券に対する sentiment のシフトが示されています。固定収益のショートカバーは、昨年10月の最大の下落を記録しました。現金レベルが8月の3.5%で底を打ち、3.9%に徐々に上昇する中、ファンドマネージャーはS&P500の最高値時に積極的に売却していません。市場の方向性の catalystは、6%の10年利回りを待つ投資家が債券に commitするか、待つのをやめるかにかかっています。10月28日に連邦準備制度理事会が動かないことを予想する回答者の4分の3を考慮すると、このタイミングが決定的となる可能性があります。参加者の純47%がトレンド以上の成長とインフレを予想しており、これは2022年2月以来の最高の「ブーム期待」を記録しています。混雑した取引を特定する際、調査回答者はSOX経由の半導体ポジションを45%、米国国庫券のショートTLTを27%で支持しました。主要なテールリスクは、依然として31%の無秩序の債券市場利回りの急騰であり、AIバブルに関する懸念を上回っています。反対の推奨として、不動産投資信託、ディスクリショナルと必需品株に配分し、新兴市场、テクノロジーセクター、および全体的な株式指数に対して空頭ポジションを維持することです。
出典: Wall Street Journal Markets · 要約：HeadlinesBriefing