Каждый август центральные банкиры собираются в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг, на ежегодный симпозиум ФРС — традицию, начатую бывшим председателем Полом Волкером, заядлым рыболовом нахлыстом. В этом году нынешний председатель ФРС Кевин Уорш прибывает под давлением. Цены на нефть остаются выше довоенных уровней на фоне конфликта с Ираном, инфляция остается выше целевого уровня 2%, а растущий долг США усугубляется более высокими доходностями. Огромные расходы, связанные с ИИ, повышают стоимость заимствований, в то время как вмешательства министра финансов Скотта Бессента на рынке облигаций добавляют дополнительную сложность. Скудный стиль общения Уорша усилил рыночную неопределенность, подняв долгосрочные доходности до максимума с 2007 года. МВФ недавно указал на проблемы с перспективным руководством, и даже его наставник Стэнли Дракенмиллер предупредил, что правительства, защищающие цены против фундаментальных факторов, всегда проигрывают. Уорш словесно пообещал приверженность независимости центрального банка и цели инфляции в 2%, но инвесторы говорят, что деталей не хватает. Его речь в пятницу может повторить прошлые ключевые моменты, такие как объявление Бена Бернанке в 2010 году о дополнительных покупках активов, и предложить путь к снижению премии за неопределенность, влияющей на ипотечные кредиты и долг развивающихся рынков.