Турецкие акции резко упали в среду после того, как управляющая фондами Pusula Portföy не выполнила заявки на погашение. Индекс BIST 100 снизился более чем на 5%, а розничные инвесторы вывели из фондов до $1 млрд, согласно данным Fintables, на которые ссылается Bloomberg.

Распродажа началась во вторник, когда Pusula, под управлением которой $13 млрд, сообщила, что некоторые фонды не смогли выполнить погашения. Аналитики винят концентрированную покупку аффилированных компаний, раздувшую стоимость фондов. Два фонда Pusula выросли на 164% и 144% за первые семь месяцев 2026 года. Tera Portföy под руководством Emre Tezmen показала ещё более высокую доходность.

Теперь погашения вынуждают привлекать наличные и снижают цены, что ведёт к новым выводам. «Это самодельный кризис развивающегося рынка акций в стиле 1990-х», — сказал Emre Akcakmak из East Capital. «То, что мы видим сейчас, — это фактически “набег на фонды”».

Могут пострадать десятки тысяч розничных инвесторов. У Pusula было 241 000 счетов; у Tera Group — более 500 000. Вместе они управляли около $27 млрд на конец августа. Этот шок осложняет стабилизацию Турции при министре финансов Mehmet Şimşek и может затормозить финансирование через акции. За первые восемь месяцев 2026 года 34 IPO привлекли 82,4 млрд лир ($1,7 млрд). Нерезиденты держали около $41 млрд турецких акций по состоянию на 4 сентября. MSCI в июне предупредила о «скоординированной торговле» и может понизить Турцию до статуса frontier.

Ключевые субъекты: Компании: Pusula Portföy, Tera Portföy, Tera Group, MSCI, Fintables, Bloomberg, East Capital | Люди: Emre Tezmen, Emre Akcakmak, Mehmet Şimşek | Места: Turkey, Istanbul, Dubai