هوت الأسهم التركية بشدة يوم الأربعاء بعد فشل مدير الصناديق Pusula Portföy في تلبية طلبات الاسترداد. وانخفض مؤشر BIST 100 القياسي أكثر من 5%، مع سحب مستثمرين أفراد ما يصل إلى مليار دولار من الصناديق، وفق بيانات Fintables التي نقلتها Bloomberg.

بدأ البيع يوم الثلاثاء عندما قالت Pusula، التي تدير 13 مليار دولار، إن بعض الصناديق لم تستطع تلبية عمليات الاسترداد. ويلقي المحللون اللوم على الشراء المركّز لشركات تابعة، ما ضخّم قيم الصناديق. وقفز صندوقان من Pusula بنسبة 164% و144% في الأشهر السبعة الأولى من 2026. وسجّل Tera Portföy، بقيادة Emre Tezmen، عوائد أعلى.

الآن تفرض عمليات الاسترداد جمع النقد وتراجع الأسعار، ما يؤدي إلى مزيد من السحوبات. وقال Emre Akcakmak من East Capital: «هذه أزمة سوق أسهم ناشئة من صنع الذات على طريقة التسعينيات». «ما نراه الآن هو فعلياً +تدافع صناديق+».

قد يتأثر عشرات الآلاف من المستثمرين الأفراد. كان لدى Pusula 241,000 حساب؛ ولدى Tera Group أكثر من 500,000. وأدارا معاً نحو 27 مليار دولار في نهاية أغسطس. ويعقّد هذا الاضطراب استقرار تركيا في ظل وزير المالية Mehmet Şimşek وقد يكبح تمويل الأسهم. في الأشهر الثمانية الأولى من 2026، جمعت 34 اكتتاباً عاماً أولياً 82.4 مليار ليرة تركية (1.7 مليار دولار). وبلغت حيازات غير المقيمين نحو 41 مليار دولار من الأسهم التركية حتى 4 سبتمبر. وحذّرت MSCI في يونيو من «تداول منسّق» وقد تخفض تركيا إلى وضع الأسواق الحدودية.

الكيانات الرئيسية: الشركات: Pusula Portföy، Tera Portföy، Tera Group، MSCI، Fintables، Bloomberg، East Capital | الأشخاص: Emre Tezmen، Emre Akcakmak، Mehmet Şimşek | المواقع: Turkey، Istanbul، Dubai