Las acciones turcas cayeron con fuerza el miércoles después de que el gestor de fondos Pusula Portföy no cumpliera con las solicitudes de reembolso. El índice de referencia BIST 100 cayó más del 5%, y los inversores minoristas retiraron hasta 1.000 millones de dólares de los fondos, según datos de Fintables citados por Bloomberg.

La venta comenzó el martes cuando Pusula, con 13.000 millones de dólares bajo gestión, dijo que algunos fondos no podían atender los reembolsos. Los analistas culpan a la compra concentrada de empresas afiliadas, que infló el valor de los fondos. Dos fondos de Pusula se dispararon un 164% y un 144% en los primeros siete meses de 2026. Tera Portföy, liderado por Emre Tezmen, registró rendimientos aún mayores.

Ahora los reembolsos obligan a recaudar efectivo y a la caída de los precios, lo que genera más retiradas. “Esta es una crisis de mercado de acciones emergentes autoinfligida, al estilo de los años 90”, dijo Emre Akcakmak, de East Capital. “Lo que estamos viendo ahora es efectivamente una ‘corrida de fondos’”.

Decenas de miles de inversores minoristas podrían verse afectados. Pusula tenía 241.000 cuentas; Tera Group, más de 500.000. Juntos gestionaban alrededor de 27.000 millones de dólares a finales de agosto. La sacudida complica la estabilización de Turquía bajo el ministro de Finanzas Mehmet Şimşek y podría frenar la financiación de acciones. En los primeros ocho meses de 2026, 34 OPI recaudaron 82.400 millones de liras turcas (1.700 millones de dólares). Los no residentes tenían alrededor de 41.000 millones de dólares en acciones turcas al 4 de septiembre. MSCI advirtió en junio sobre “negociación coordinada” y podría rebajar a Turquía a la categoría de mercado frontera.

Entidades clave: Empresas: Pusula Portföy, Tera Portföy, Tera Group, MSCI, Fintables, Bloomberg, East Capital | Personas: Emre Tezmen, Emre Akcakmak, Mehmet Şimşek | Ubicaciones: Turkey, Istanbul, Dubai