Европа сталкивается с сопротивлением банковской консолидации, так как политики и руководители согласны, что континент нуждается в трансграничных слияниях, при условии, что их собственные учреждения не станут мишенью. BPCE Франции приобрела дружественную долю в 7% в испанском Sabadell, оцененную примерно в 1,2 млрд euro, обеспечив себе место в совете директоров и исследуя возможности сотрудничества, такие как предоставление Natixis инвестиционно-банковских услуг. BPCE ограничила свою долю в 9,9%, стремясь к косвенному участию в растущей испанской экономике без провоцирования политических разногласий. Европейские трансграничные сделки обычно не дают значительной экономии из-за фрагментированного регулирования, что означает, что BPCE не жертвует многим, избегая немедленной интеграции. Эта стратегия также позиционирует BPCE благоприятно, пока она завершает интеграцию Novo Banco на 6,4 млрд euro. Для Sabadell инвестиция предоставляет защитный щит от враждебных предложений, позволяя банку сосредоточиться на своей автономной стратегии после успешного отбивания местного соперника BBVA в течение 18 месяцев. Андреа Орчел из Uni Credit продемонстрировал более агрессивный подход, получив прибыль от инвестиций в немецкий Commerzbank и греческий Alpha Bank перед запуском поглощения. Однако миноритарные инвестиции блокируют капитал без предоставления контроля, оставляя банки уязвимыми к убыткам, если стратегии изменятся. В конечном счете, хотя медленные поглощения представляют лучший доступный путь к более эффективной отрасли, они служат утешительным призом для более широкой потребности Европы в более крупных банках для финансирования обороны, энергии и инфраструктуры.
Источник: Financial Times Companies · Сводку подготовил HeadlinesBriefing