欧州は銀行の統合に抵抗しており、政治家と経営者たちは、自らの機関が標的にされない限り、大陸は国境越しが必要だと合意している。フランスのBPCEがスペインのSabadellの友好的な7%株を取得し、評価額は約12億ユーロで、理事会席を確保し、Natixisが投資銀行サービスを提供するなど協力の機会を探索している。BPCEは保有率を9.9%に制限し、政治的争いを引き起こさずにスペインの成長経済に間接的に exposures を得ようとしている。欧州の国境越取引は、規制の断片化により大きなコスト削減が通常ないため、BPCEは即時統合を避けて很大程度の損失を而出さない。この戦略は、64億ユーロのNovo Bancoの統合を完了する間にBPCEを有利な位置に置く。Sabadellに対しては、敵対的買付に対する防御の盾となり、18か月間で現地競合のBBVAを撃退した後、単独戦略に集中できる。Uni CreditのAndrea Orcelはより攻撃的なアプローチを示し、ドイツのCommerzbankとギリシャのAlpha Bankへの投資で収益を上げた後に買付提案を開始した。しかし、少数株投資は支配権なく資本を拘束するため、戦略が変われば損失に曝れる。最終的に、スローモーションの買付はより効率的な業界への最善の道ではあるが、欧州が防衛、エネルギー、インフラ投資を支援する更大的銀行を必要とするより広範なニーズに対する慰めの報酬となる。
出典: Financial Times Companies · 要約：HeadlinesBriefing