欧洲银行合并面临阻力，政界与商界人士一致认为，若非本国机构成为目标，跨境并购势在必行。法国BPCE已以友好方式收购西班牙萨瓦德尔约7%的股份，价值约12亿欧元，并获得一个董事会席位，同时探索包括由Natixis提供投资银行服务在内的合作机会。BPCE将其持股比例上限设定为9.9%，旨在间接参与西班牙经济增长，同时避免引发政治争端。由于欧洲跨境交易通常因监管碎片化而缺乏显著的成本节约，BPCE通过避免立即整合并未付出太大代价。该策略还使BPCE在完成对Novo Banco的64亿欧元整合过程中占据有利地位。对萨瓦德尔而言，此次投资为其提供了抵御恶意收购的防御屏障，使其在成功击退本地竞争对手BBVA长达18个月的挑战后，能够专注于独立战略。Uni Credit的Andrea Orcel展现出更为激进的策略，在发起收购要约前，已通过投资德国Commerzbank和希腊Alpha Bank获得可观回报。然而，少数股权投资在不赋予控制权的情况下占用资本，若战略转向，银行将面临损失风险。最终，尽管缓慢的收购代表了实现更高效行业的最佳路径，但它仅作为欧洲对更大银行以资助国防、能源和基础设施投资这一更广泛需求的安慰奖。
来源: Financial Times Companies · 由HeadlinesBriefing整理摘要