Распродажа акций китайских разработчиков моделей искусственного интеллекта не показывает признаков завершения: конкуренция становится все острее, а в следующем году возникает угроза выхода на биржу конкурентов. Mini Max Group Inc. и Z.AI Co., также известная как Zhipu, вместе потеряли $150 млрд рыночной стоимости по сравнению с пиковыми значениями. Это резкий разворот после долгожданного дебюта обеих компаний на бирже в январе.
Отечественные компании в сфере ИИ продолжают резко снижать цены на токены, а глобальные гиганты Anthropic PBC и Open AI последовали их примеру, чтобы сократить ценовое преимущество китайских моделей. Возможные первичные публичные размещения Deep Seek и Moonshot AI могут отвлечь инвестиционные средства от Mini Max и Zhipu, единственных котирующихся на бирже чисто китайских компаний в сфере ИИ. «Zhipu и Mini Max должны понять, как побеждать в долгосрочной перспективе», — сказал Леонид Миронов, портфельный менеджер Gavekal Capital.
В четверг акции Mini Max упали ниже цены IPO, полностью стерев рост на 650% с мартовского максимума. Более крупный конкурент Z.AI снизился на 81% с июньского пика. Новая модель M3.1 Flash, выпущенная Mini Max в понедельник, не поддержала котировки, несмотря на заметно сниженную стоимость токенов и улучшенную производительность. Согласно индексу Artificial Analysis Intelligence Index, последние разработки обеих компаний уступают моделям американских лидеров по уровню интеллекта и даже немного отстают от Deep Seek, Alibaba Group Holding Ltd. и Xiaomi Corp.
С положительной стороны, китайские модели по-прежнему доминируют по глобальному использованию. Mini Max уже получает большую часть выручки за пределами Китая, а API Zhipu набирает популярность среди разработчиков по всему миру, отметили стратеги JPMorgan Chase & Co. Обе компании по-прежнему убыточны, а глобальные ценовые войны усложняют перспективы. Дополнительное давление создает то, что около 178 млн акций Z.AI и 25 млн акций Mini Max, принадлежащих инвесторам, вошедшим до IPO, станут доступны для торгов в январе.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing